Bitget UEX 日報｜アメリカがイランのエネルギー施設への爆撃を放棄；ホルムズ海峡の原油輸送が再開；ストレージチップが供給と需要の不均衡により価格急騰の予想 (2026年03月24日)

一、ホットニュース

米連邦準備制度の動向

米連邦準備制度理事Miranは年内に4回の利下げを維持する見通しを強調

• Miranは中東の地政学的紛争による短期的な原油価格の変動は年内の4回の利下げの道筋を変えるには不十分であると指摘し、先週は即時に25ベーシスポイントの利下げを支持する反対票を投じた。
• Goolsbeeは、中東の状況が引き起こした新たなインフレショックが状況を厳しくしており、雇用市場はほぼ完全雇用に近いが、インフレは依然として2%の目標を大きく上回っていると補足した。
• 市場への影響：利下げの期待は短期的に調整される可能性があるが、基準の道筋は変わらず、原油価格が高止まりすればインフレリスクを優先的に押し上げ、債券市場の利回りは圧迫される可能性がある。

国際商品市場

ホルムズ海峡の原油輸送が回復、SPRの放出確率は極めて低い

• 初めて200万バレルのイラク原油を積載した巨大タンカーが海峡を無事通過し、これは紛争後初の成功事例である。
• 米国エネルギー長官ライトは戦略石油備蓄が再び放出される可能性があるが、その可能性は極めて低いと述べ、現在は日々100万〜150万バレルの放出を開始しており、最大300万バレルに拡大する可能性がある。
• 市場への影響：供給への懸念は短期的に緩和され、原油価格は依然として高いが需要破壊を引き起こしていない。消費者は数週間の高圧を耐えなければならず、地政学的リスクの緩和はリスク資産に好影響を与える。

マクロ経済政策

米イ交渉は「羅生門」状況を呈し、ホワイトハウスの態度は慎重

• トランプはイランが「非常に合意を望んでいる」と述べ、双方は5日以内、あるいはそれより短期間で合意に達する可能性があるとし、米イ間で合意の要点が形成されているとした。
• ホワイトハウスの報道官レヴィットは状況が依然として変化していると強調し、今週の交渉が行われるかどうかをメディアを通じて確認することはないと述べ、別の報道では米国がイラン議長を対象に考慮しているが、イラン側は否定した。
• 市場への影響：楽観的な期待がリスク志向を高め、米国株は大幅に上昇したが、その持続性は実際の進展に依存し、短期的にはボラティリティが増す可能性がある。

二、市場の振り返り

商品および外国為替のパフォーマンス

• 現物金：昨日は大幅に調整し4098.75ドルまで下落した後、今日は小幅に反発し4369ドルに安定、24時間で0.79%下落。リスク志向の修復と原油価格の変動が共鳴し、パニック売りから脱却し、短期的な底打ちの兆しが見えるが、依然としてドルとインフレ期待に圧迫されている。
• 現物銀：昨日は金に連れて下落し60.99ドルまで下がった後、67.93ドルに反発、24時間で1.54%下落、金銀比は約61:1に縮小し、産業需要と避難属性の二重駆動でより強い弾力性を示し、工業金属属性がその反発の弾力性を金よりも優位に支えている。
• WTI原油：昨日は9%以上暴落し、今日は技術的な反発が見られ90.47ドルに上昇、24時間で約2.4%上昇。地政学的緩和のニュースが消化された後、短期的に売られすぎの反発が見られるが、供給の回復と需要の不確実性が依然として上方の圧力を大きくしており、ドライバーは在庫データとホルムズ海峡の実際の通行状況に移行している。
• ブレント原油：昨日は高値から10%下落し、今日は下落が止まり97.76ドルに回復、24時間で約1.79%上昇。高値での振動を維持し、供給側は回復しているが地政学的リスクプレミアムは完全には消えておらず、価格は100-102ドルの範囲で天井を築く兆候が明確で、ドライバーは依然として中東の状況の動向に主に依存している。
• ドル指数：今日は小幅に回復し99.359、24時間で約0.23%上昇。昨日は99.09-99.17の低点に達した後反発し、リスク資産の回復初期は圧迫されているが、インフレ期待と米連邦準備制度の道筋の不確実性が支えとなり、短期的には99の関門上で安定している。

暗号通貨のパフォーマンス

• BTC：24時間で約4.3%上昇し70,600ドル、地政学的リスクの緩和と米国株のリスク志向の回復が強い反発を促進し、前日低点67,600ドル付近から急速に上昇し、震動の底打ちパターンから脱却し、短期的に上昇の勢いが強い。71,000-72,000ドルの抵抗レベルに注目。
• ETH：24時間で約4.7%上昇し2,140ドル、連続的な動きは市場全体の反発に従うが、弾力性はやや劣る。短期的には2,200ドルの整数関門の突破状況に注目。
• 暗号通貨の総時価総額：24時間で約3.6%上昇し約2.50兆ドル、BTCの支配率は約58.4-58.6%（小幅な変動または微増）。リスク感情の全面的な回復がドライブし、アルトコインも上昇するが、全体としてはBTCが主導し、取引量の増加は資金の回帰を反映している。
• 市場の清算状況：24時間での総清算額は約6.61億ドル、ロングポジションが2.91億ドル、ショートポジションが3.71億ドル。前日のショート圧迫後、今日のロングポジションの利益確定と調整による清算が共存し、全体の規模は前日よりも拡大し、レバレッジが活発であることを反映している。
• Bitget BTC/USDT清算マップ：現在の価格は約70,658ドルで、下方のロング清算ゾーンはほぼ消化されているが、上方71,500-74,000ドルの範囲ではショート清算のレバレッジが明らかに密集しており、市場が短期的に「上方に押し上げられる」可能性が高いことを示している。全体の清算分布は上方のショート圧力 > 下方のロング圧力の構造を呈しており、価格が引き続き振動する場合、上方の流動性密集ゾーンを先にテストする傾向がある。累積清算曲線を見ると、ショート清算のレバレッジ総量は明らかにロング清算を上回り、全体の構造は軽度の強気（ショートスクイーズ傾向）であるが、72,000ドル付近には高レバレッジの集中ゾーンがあり、短期的なボラティリティが拡大する可能性がある。

• 現物ETFの純流入/流出：BTC現物ETFは昨日640万ドルの純流入；ETH現物ETFは昨日160万ドルの純流出。
• BTC現物の流入/流出：昨日は31.8億ドルが流入し、30.54億ドルが流出、純流入は1.26億ドル。

米国株指数のパフォーマンス

• ダウ平均：1.38%上昇し46,208.47ポイント、2日連続で反発。
• S&P500：1.15%上昇し6,581ポイント、短期的なショートスクイーズが推進。
• ナスダック：1.38%上昇し21,946.76ポイント、テクノロジーとAIセクターが推進。

テクノロジー大手の動向

• NVIDIA (NVDA)：約1.7%上昇し177.66ドル（デイ内の変動が大きい）。上昇要因：地政学的緊張の緩和が全体のリスク志向を高め、AIインフラ需要が引き続き強い（Blackwellシリーズの注文見通しが楽観的）が、短期的な指標の弱化が「偽の突破」のリスクを引き起こす可能性に注意が必要。短期的な反発は主にマクロの感情修復に駆動されており、単一の企業イベントによるものではない。
• Apple (AAPL)：約1.41%上昇し251.49ドル。上昇要因：WWDC 2026が6月8-12日に開催され、「人工知能の重大な進展」を明確に予告し、市場のiOSエコシステムのAI統合とアップグレードサイクルに対する楽観的な期待を刺激；同時にiPhoneのアップグレード率が記録的で、エコシステムの切り替えトレンドが強く、Morgan Stanleyなどの機関はAppleが2026年に唯一のシェア増加を見込む主要なスマートフォンブランドになる可能性があると考えている。地政学的緩和がさらにポジティブな触媒を拡大。
• Google-A (GOOGL)：約0.35%上昇し302.65ドル。上昇要因：テクノロジーセクター全体の回復に従い、Geminiモデルの進展とクラウドAIサービスの成長が支えとなるが、上昇幅は比較的穏やかで、主にマクロのリスク志向の修復によるものであり、独立したイベントによるものではない；AI競争の中でGoogleのクラウドビジネスの弾力性は依然として期待されている。
• Microsoft (MSFT)：約0.3%上昇し383.5ドル。上昇要因：AzureクラウドとAIサービスの需要が堅調（企業の採用率が引き続き上昇）だが、デイ内の変動は市場全体の感情に主導されている；AIの「ソフトウェア税」の代表として、長期的な価格決定権が認められ、短期的な反発は主にテクノロジー株の集団的なショートスクイーズと地政学的リスクの低下から利益を得ている。
• Amazon (AMZN)：約2.32%上昇し210.14ドル。上昇要因：AWSクラウドビジネスのAI支出が加速（ハイパースケーラーの設備投資が引き続き増加）、加えてeコマースと広告収入の弾力性；AIインフラのテーマの下、Amazonは「クラウド+AI」の二重駆動で明らかに利益を得ており、上昇幅は市場がAWSの成長再加速を見込むことから来ている。
• TSMC (TSM)：約2.8%上昇し338.45ドル。上昇要因：先進的なプロセスの需要が旺盛（HBM4などAI関連チップの高生産）、NVDA/AVGOなどのコアファウンドリに直接利益をもたらすAI工場の波；アナリストは2026-2028年の収益成長率がAmazonを大きく上回ると予想し、地政学的緩和により半導体供給チェーンのリスクが低下し、評価の修復をさらに押し上げる。
• Meta (META)：約1.75%上昇し604.47ドル。上昇要因：AIアプリケーションの進展（広告+メタバースの効率向上）、資源再配分戦略がゴールドマン・サックスに認められ（低効率から高価値のAI計算力へ）、マクロのリスク志向の回復が反発を拡大するが、核心は依然としてAIの物語の継続とEPSの上方修正期待にある。
• Broadcom (AVGO)：約4.1%上昇し323.84ドル付近。上昇要因：カスタムAIチップとネットワーク接続の需要が爆発（光学接続などAIインフラのアップグレード）、AIの「配管」の重要な部分としてハイパースケーラーの注文の増加から直接利益を得る；市場はそれをAIサイクルの中でより安定した「料金所」の対象と見なし、上昇幅はコンテンツの成長と粗利益率のレバレッジ期待を反映している。

米イ合意の楽観的な表明は地政学的リスクプレミアムを著しく低下させ、リスク資産の全面的な反発と短期的なショートスクイーズ効果を促進；AIインフラ投資テーマ（チップ、クラウド、接続）は依然としてセクターの主軸であり、ストレージ/光学/先進的なプロセスの需要が予想を超えて半導体とクラウドの巨人の弾力性をさらに強化する。

セクターの異動観察

ストレージチップセクターの強気な上昇が期待される

• 代表的な銘柄：マイクロンテクノロジー (MU) は価格期待の恩恵を受け、シーゲートテクノロジー (STX)、ウエスタンデジタル (WDC)
• ドライバー：Wedbushは2026年上半期にDRAM価格が130-150%、NANDが三桁に近づくと予測し、供給需要の不均衡が市場の予想を超えて悪化するとしている。

光通信セクターは全面的に上昇

• 代表的な銘柄：Applied Optoelectronics (AAOI) は9.39%上昇、Lumentumは3.2%上昇、コーニングは5.13%上昇
• ドライバー：AAOIは後場に5300万ドルの800Gモジュールの大口注文を獲得し、AI計算力の需要が引き続き牽引している。

三、個別株の深堀り解説

1. Apple - WWDC 2026の日程決定

イベント概要：AppleはWWDC 2026が6月8-12日に開催されることを発表し、開幕講演は「人工知能の重大な進展」に焦点を当て、iOS、macOSなどの多くのシステム更新と新しいツールを発表する。ブルームバーグはiOS 27の登場がAppleのAI反攻の起点になると指摘している。 市場解釈：機関は今回の大会がAppleのAI分野での追いつき能力を示すことを期待しており、投資家はシステムレベルのAI統合に高い関心を寄せている。 投資の示唆：WWDCは常にエコシステムの触媒であり、Appleのサプライチェーンおよびソフトウェアサービスセクターの短期的な機会に注目することを推奨する。

2. Meta Platforms - 戦略的再編がゴールドマンに認められる

イベント概要：Metaは人員削減と支出の圧縮、モデルの発表の延期を行い、市場はAI資本の圧力を懸念している。ゴールドマンはこれを積極的な資源配分と反論し、低効率のストックから高価値のAI計算力へと移行しており、コスト構造には依然として弾力性があると述べた。 市場解釈：ゴールドマンは効率と成長の再バランスがEPSの正の修正を持続的に推進すると予測し、「冬を越す」のではなく「鶴の恩返し」となると述べている。 投資の示唆：戦略的調整が長期的な競争力を強化し、Metaの評価が支えられる可能性があり、AIアプリケーションの進展に注目することが適している。

3. マイクロンテクノロジー - ストレージチップ価格急騰の期待

イベント概要：Wedbushの報告によると、DRAMとNANDの供給需要の不均衡が悪化し、2026年上半期に価格が三桁の上昇を見込んでいる。 市場解釈：機関は需要の改善速度が予想を超えており、ストレージメーカーに直接的な利益をもたらすと考えている。 投資の示唆：価格サイクルの上昇が始まるため、ストレージ産業チェーンのコア銘柄に投資することを推奨し、2026年上半期の業績の弾力性に注目する。

4. アリババ - ダルモ院が重要なチップ製品を発表する可能性

イベント概要：ダルモ院は今日、AIエージェントの計算力需要を狙ったチップ製品を発表する可能性があり、明日2026年玄鉄RISC-Vエコ大会を開催する。昨年はサーバーレベルのRISC-V CPUを初めて発表した。 市場解釈：機関はこれをアリババのAIインフラにおける重要な一歩と見なしており、市場の関心が高い。 投資の示唆：チップの突破がアリババクラウドの競争力を強化する可能性があり、発表会の詳細と市場の反応を追跡することを推奨する。

5. Applied Optoelectronics - 大口800G注文を獲得

イベント概要：後場に5300万ドルの800Gモジュールの注文を獲得したことを発表し、株価は後場にさらに上昇した。 市場解釈：この注文はAI計算力の需要が強いことを証明し、光通信セクター全体が利益を得る。 投資の示唆：注文の実現が業績の可視性を高め、光モジュールの需要の持続性に注目する。

四、暗号通貨プロジェクトの動向

1、BlackRockがETH ETF (ETHB) を初日で1.55億ドルの純流入を引き寄せ、ビットコインETFに続く機関需要の新たなハイライトとなり、ステーキング収益が毎月分配されることで魅力が増している。

2、BTC現物ETFは連続3日間の純流出があったが、3月の累計は依然として正の流れであり、機関の蓄積傾向は変わらず、クジラは70,000ドル付近で継続的に買い入れている。

3、ソラナ財団は「ソラナにおけるプライバシー：現代企業の包括的アプローチ」という報告書を発表し、企業レベルの採用には柔軟なプライバシー制御が必要であり、プライバシーを取捨選択の機能ではなくカスタマイズ可能な機能として位置づけている。報告書は、暗号の採用の次の段階は、企業が情報開示の対象と内容を制御できるようにすることにより、透明性に依存するだけではなくなると考えている。

4、SECとCFTCは共同でInterpretive Release 33-11412を発表し、大部分の分散型ネットワークのネイティブトークンをデジタル商品として定義し、ステーキング、LSD、包みトークン、コンプライアンスエアドロップは証券発行に該当しないことを明確にした。この基盤の上に、以前は実現が難しかった資金調達と金庫モデルの3つを提案した：その一つはETH、SOLなどのステーキングを基に、LSD収益とプロトコルトークンの二重インセンティブを持つLiquid Genesis Staking Pools（LGSP）；その二つは、貢献した作業量と資金を未来のネットワーク参加権と交換するCommodity Pre-Participation Agreements（CPA）；その三つは、分散型のマイルストーンに連動し、減少する利益配分を持つSeparation-Accelerated Revenue Rights（SARR）で、「分離原則」をチームが分散化を加速するための収入ツールとして設計する。

5、StrategyはATMの資金調達規模を拡大し、441億ドルの証券発行枠を新たに追加した。その中には、最大210億ドルのAクラス普通株ATM、210億ドルのSTRC優先株ATM、21億ドルのSTRK優先株ATMが含まれ、Moelis、Alliance、StoneXを販売代理として追加し、STRCの承認株数を引き上げ、STRKの承認株数を引き下げた。

6、Strategyは3月16日から22日の間に約7660万ドルで1031枚のBTCを購入し、平均価格は約74326ドル；3月22日現在、累計で762099枚のBTCを保有し、総購入コストは約576.9億ドル、総合平均価格は約75694ドル。

7、CoinSharesの最新の週報データによると、米連邦準備制度の会議が「タカ派の静止」と解釈された影響で、デジタル資産投資商品への先週の純流入は2.3億ドルに減速し、その中でFOMC会議前の2日間に合計6.35億ドルが流入し、会議後には4.05億ドルが流出した。各地域全体では依然として純流入であり、米国は1.53億ドルの流入を記録し、ドイツとスイスはそれぞれ3020万ドルと2750万ドルであった。ビットコイン製品には2.19億ドルの流入があったが、ビットコインのショート製品には依然として600万ドルの流入があり、強気と弱気の分裂が激化している。

五、本日の市場カレンダー

データ発表のタイムテーブル

重要イベント予告

3月24日（火曜日）

1. S&P Globalの3月製造業およびサービス業PMI速報値の発表（経済先行指標、地政学的衝撃下での製造業のパフォーマンスに注目）；
2. FedのBarrの講演（金融政策の道筋に関する手がかり）。

3月25日（水曜日）

1. PDD Holdings（拼多多）の決算発表（市場前）、特に越境ECの損失縮小、Temuの海外拡大および国内競争の圧力が中概インターネットセクターの感情に大きな影響を与える；
2. FedのMiranの講演；

3月26日（木曜日）

1. 米国の初回失業保険申請者数（20:30）、労働市場の高頻度指標；
2. Fedの複数の高官の講演（Jefferson、Barrなど）、最近の政策の道筋とインフレへの対応を検証；
3. G7外相会議（26-27日）、中東/ホルムズ海峡/エネルギー供給に関する表明に注目。

3月27日（金曜日）

1. 3月のミシガン大学消費者信頼感指数の最終値の発表、地政学的および油価格が消費者の感情、インフレ期待に与える衝撃に注目。

今週の米国株の核心テーマ：ホルムズ海峡危機が主導（油価格、インフレ、エネルギー株の激しい変動）、CERAWeekの地政学的エネルギーの議論、米連邦準備制度の高官の発言、経済データ（PMI、雇用、信頼感）、PDDなどの重要な決算。地政学的な不確実性と高油価格の下で、市場の変動は著しく加速することが予想され、エネルギーおよびインフレに敏感なセクターが最初に影響を受ける。

機関の見解：

キャッスル証券の戦略責任者Scott Rubnerは、記録的なショートポジションが清算リスクに直面しており、地政学的緊張が緩和されれば強い反発を引き起こす可能性があると指摘し、ヘッジファンドとシステマティックな戦略が買いを促進する可能性がある；Wedbushのアナリストはストレージチップの価格上昇幅が予想を大きく上回ると強調し、MU、STX、WDCなどのメーカーに利益をもたらすと述べた；ゴールドマンはMetaの人員削減が戦略的資源の再配分であり、受動的な縮小ではなく、EPSが引き続き上方修正される可能性があると考えている。総じて、市場はポジティブな触媒に非常に敏感であるが、油価格とインフレの圧力は依然として米連邦準備制度の道筋に圧力をかけている。暗号市場に関しては、BTC ETFは短期的に流出しているが、累積流入は堅調であり、機関は調整を利用してポジションを構築している。全体的なリスク感情は米国株の反発に伴い回復しており、短期的には70,000ドルの心理的な関門と清算の集群に注目する。地政学的な緩和は今週の最大の変数となるため、投資家にはポジションのバランスを取り、今夜のPMIデータに注目することを推奨する。

免責事項：上記の内容はAIによって検索整理され、人工的に検証されて発表されており、いかなる投資の助言としても使用されるべきではありません。