Tính thanh khoản, độ sâu giao dịch, chênh lệch và trượt giá là gì?
Trên các sàn giao dịch hợp đồng chứng khoán hoặc các thị trường theo lệnh khác, nhiều chỉ số thị trường thường được đề cập cùng nhau nhưng chúng không đồng nghĩa với nhau. Điều thậm chí còn khó hiểu hơn là câu trích dẫn hay nhất được thấy trên trang chỉ là điểm khởi đầu cho một số tiền nhất định tại một thời điểm nhất định; mức giá trung bình mà tại đó một lệnh có thể được hoàn thành tùy thuộc vào quy mô của lệnh, các lệnh chờ hiển thị trong vùng giá gần và liệu thị trường có thay đổi khi lệnh được gửi hay không.
Khi đọc các trường thị trường trên trang dữ liệu phái sinh vốn chủ sở hữu của RootData, thứ tự thiết thực nhất là: Xem trướctrích dẫnBắt đầu từ đâu, hãy nhìn lạiQuy mô có thể được thực hiện trong vùng giá gần, và sử dụng nó lần cuốigiao dịch thực tếXem lại kết quả. Khung này dùng để đọc dữ liệu và so sánh các điều kiện và không dự đoán giá cũng như không cấu thành bất kỳ lời khuyên giao dịch nào.
Khi đọc dữ liệu, hãy đánh giá theo ba cấp độ “thang trích dẫn-kết quả”
- Đọc trích dẫn trước:Giá chào mua và giá chào bán tốt nhất cho bạn biết lệnh bắt đầu từ đâu, chứ không phải giá trung bình của toàn bộ lệnh.
- Sau đó mang cân vào:Khi số tiền mục tiêu vượt quá lệnh chờ hiển thị trong vùng giá gần, lệnh có thể tiếp tục chạm đến các mức tiếp theo.
- Kết quả kiểm tra lần cuối:So sánh các giao dịch thực tế với những kỳ vọng ban đầu có thể xác định được những sai lệch xảy ra ở đâu.
Bốn chỉ số không trả lời cùng một câu hỏi
Bốn chỉ số không trả lời cùng một câu hỏi. Chúng tương ứng với báo giá ban đầu, quy mô có thể thực hiện, trạng thái thị trường và kết quả thực tế sau khi hoàn thành. Điều quan trọng đối với người đọc không phải là đánh giá một con số là tốt hay xấu mà trước tiên là xác định xem bạn đang diễn giải một trích dẫn ban đầu, năng lực có thể đạt được hay kết quả cuối cùng.
| chỉ mục | nó mô tả cái gì | Một mình không thể giải thích được điều gì |
|---|---|---|
| Thanh khoản | Tác động tổng hợp lên giá mua và bán ở một quy mô cụ thể | Một đơn hàng nhất định phải được hoàn thành ở một mức giá nhất định |
| Độ sâu giao dịch | Thang đo có sẵn hiển thị trong phạm vi giá được chỉ định | Các lệnh chờ tiếp theo có được điền kịp thời không? |
| chênh lệch giá chào bán | Khoảng cách giữa giá chào mua tốt nhất và giá bán tốt nhất | Chi phí đóng trung bình cho các đơn hàng lớn hơn |
| Trượt giá | Chênh lệch giữa giá dự kiến và kết quả giao dịch thực tế | Giá cố định hoặc thuộc tính nền tảng |
Do đó, khi nhìn thấy thuật ngữ chung "thanh khoản", tốt nhất bạn nên hỏi về các điều kiện quan sát tương ứng của nó: hợp đồng nào, thời điểm nào, phạm vi giá nào và số tiền mục tiêu là bao nhiêu. Khi các điều kiện không nhất quán, hai số có vẻ giống nhau có thể không thể so sánh trực tiếp được.
Phân biệt thanh khoản, độ sâu và spread bắt đầu từ sổ lệnh
Sổ lệnh là một cửa sổ quan sát chung giúp phân biệt tính thanh khoản, độ sâu và chênh lệch giá. Nó chia nhỏ lời đề nghị mà người mua sẵn sàng trả và lời đề nghị mà người bán sẵn sàng chấp nhận: gian hàng càng gần với giá hiện tại thì nó thường được chạm vào càng sớm; số lượng hoặc số lượng lệnh chờ càng lớn thì khả năng thực hiện trong một phạm vi giá nhất định càng rõ ràng. Sổ lệnh chỉ là một ảnh chụp nhanh có sự thay đổi nhưng nó giúp người đọc đặt một số thuật ngữ vào cùng một đối tượng.
Tính thanh khoản: Việc mua hoặc bán ở một quy mô nhất định có ảnh hưởng ít đến giá như thế nào
Tính thanh khoản xem xét liệu các giao dịch ở một quy mô nhất định có thể được hoàn thành với ít tác động đến giá hơn hay không.Thuật ngữ Hợp đồng Tương lai của CFTCMô tả một thị trường có tính thanh khoản là một thị trường trong đó người ta có thể mua hoặc bán mà không ảnh hưởng đáng kể đến giá cả. Chìa khóa ở đây là "quy mô nào đó": cùng một thị trường có thể trông ổn định đối với các đơn hàng nhỏ hơn nhưng có thể không hoạt động tương tự đối với các đơn hàng lớn hơn.
Do đó, tính thanh khoản không chỉ xem xét liệu các giao dịch có hoạt động trong quá khứ hay không, cũng như không chỉ xem xét báo giá tốt nhất. Nó gần với trạng thái toàn diện hơn: khoảng cách giữa các báo giá, độ sâu có thể nhìn thấy của vùng giá gần, tốc độ thay đổi sổ lệnh và kích thước lệnh mục tiêu, tất cả sẽ ảnh hưởng đến phán đoán. Có thể dùng từ viết tắt "thanh khoản tốt" nhưng không thể bỏ qua điều kiện so sánh.
Độ sâu của giao dịch phụ thuộc vào quy mô và mức chênh lệch phụ thuộc vào khoảng cách từ báo giá tốt nhất.
Chênh lệch giá mua-bán xem xét mức giá mua cao nhất và giá bán thấp nhất cách nhau bao xa.Tài liệu Đào tạo Nhà đầu tư từ Investor.govGiá thầu, giá bán và chênh lệch giá cũng được giải thích theo giá chào mua cao nhất, giá chào bán thấp nhất và sự chênh lệch giữa hai giá này. Nó phản ánh khoảng cách giá theo thời gian thực ở phần đầu của sổ đặt hàng, chứ không phải toàn bộ chi phí sẽ được thanh toán cho toàn bộ đơn hàng.
Độ sâu giao dịch phụ thuộc vào quy mô có thể được thực hiện trong một phạm vi giá xác định. Nghiên cứu về tính thanh khoản của thị trường tương lai của CFTC lưu ý rằng chi phí của các lệnh nhỏ đang hoạt động có thể xấp xỉ bằng chênh lệch giá chào mua, trong khi các lệnh lớn hơn yêu cầu phải quan sát độ sâu của sổ lệnh trong một phạm vi giá nhất định.Xem nghiên cứu. Do đó, trường độ sâu phải được đọc cùng với phạm vi giá, hướng và số lượng mục tiêu; không có những điều kiện này thì thông tin vẫn chưa đầy đủ.
Trượt giá xảy ra khi “xem báo giá” chuyển thành “hoàn tất giao dịch”
Trượt giá là kết quả xảy ra giữa lúc xem báo giá và hoàn tất giao dịch. Investor.gov xin lưu ý rằng báo giá dành cho số lượng cụ thể và khi thị trường thay đổi nhanh chóng, giá giao dịch thực tế có thể khác với giá niêm yết đã thấy.Xem hướng dẫn thực hiện giao dịch. Đây không phải là một tỷ lệ phần trăm cố định của các lệnh được giải phóng: quy mô lệnh, lệnh chờ hiển thị, biến động giá và phương thức thực hiện đều làm cho kết quả khác nhau.
Chênh lệch giá giống nhau không bằng kết quả giao dịch thực tế giống nhau. Hãy tưởng tượng rằng cả hai sổ lệnh đều có giá bán là 100,20 và cả hai đều có mục tiêu mua 10.000 USD ngay lập tức. Đường dẫn A có ít nhất 10.000 USD lệnh bán hiển thị trong phạm vi giá gần bằng giá bán; đường B chỉ có 3.000 USD trong cùng phạm vi và số tiền còn lại sẽ tiếp tục đạt mức giá bán cao hơn. Báo giá ban đầu cho cả hai đường dẫn là như nhau, nhưng giá giao dịch trung bình có thể khác nhau. Giá trị này chỉ được sử dụng để giải thích các mối quan hệ có thể thay đổi và không tương ứng với bất kỳ giá trao đổi thực tế, giá cơ bản hoặc giá sẵn có nào.
Ở đây chúng ta có thể kết nối lại bốn từ: chênh lệch mô tả báo giá tối ưu mà từ đó lệnh bắt đầu, độ sâu mô tả mức độ mà vùng giá gần có thể chấp nhận, độ trượt giá ghi lại độ lệch sau khi hoàn thành lệnh mục tiêu và tính thanh khoản là đánh giá toàn diện về toàn bộ các điều kiện giao dịch. Nếu chỉ nhìn vào giá bán hoặc chênh lệch giá thì rất dễ bỏ sót lệnh có cần tiếp tục “ăn” vị thế tiếp theo hay không.
Tại sao cả khối lượng giao dịch lẫn độ sâu tĩnh đều không thể được kết luận một cách độc lập
Khối lượng giao dịch cao không có nghĩa là giao dịch dễ dàng hơn vào thời điểm này. Trong báo cáo của mình về tính thanh khoản của thị trường, CFTC đã chỉ ra rằng khi khối lượng giao dịch cao đi kèm với những thay đổi đáng kể về giá thì khối lượng giao dịch không thể đơn giản được coi là bằng chứng đầy đủ về tính thanh khoản; chênh lệch giá và độ sâu của sổ lệnh cũng cần phải được xem xét cùng nhau.Xem hướng dẫn liên quan. Khối lượng giao dịch ghi lại các giao dịch đã xảy ra và không thể thay thế trực tiếp nguồn cung hiển thị ở mức giá gần thời điểm hiện tại.
Độ sâu tĩnh không có nghĩa là sổ đặt hàng sẽ được lấp đầy ở cùng một tỷ lệ. Nghiên cứu của CFTC phân biệt cụ thể giữa độ sâu của sổ lệnh tĩnh và tốc độ thực hiện lệnh: lệnh trước có thể hiển thị các lệnh đang chờ xử lý hiển thị tại một thời điểm nhất định, trong khi lệnh sau liên quan đến việc liệu các lệnh đang chờ xử lý này có được khôi phục nhanh chóng sau khi được sử dụng hay không.Xem ranh giới độ sâu trong nghiên cứu. Một ảnh chụp màn hình duy nhất có giá trị tham chiếu nhưng không được hiểu là một cam kết đang diễn ra.
Thói quen so sánh an toàn là sửa dấu thời gian, mục tiêu hoặc hợp đồng, hướng đặt hàng, số tiền mục tiêu và phạm vi giá, sau đó đọc chênh lệch giá, độ sâu gần vùng giá và hoạt động giao dịch cùng một lúc. Đây không phải là để đưa ra kết luận về cái nào tốt hơn mà là để tránh trộn lẫn dữ liệu của các cỡ máy khác nhau.
Sử dụng cùng một thước đo để đọc bốn chỉ số khi so sánh các sàn giao dịch hợp đồng chứng khoán
Trường xếp hạng của RootData phù hợp để so sánh cùng tầm cỡ và không đảm bảo cho các giao dịch cụ thể.Giải thích về xếp hạng phái sinh vốn chủ sở hữu của RootDataCác lĩnh vực so sánh như thanh khoản, chênh lệch, phí và phạm vi hợp đồng được xác định. Đọc những lĩnh vực này vào cùng một thời điểm có thể giúp thiết lập một khuôn khổ nghiên cứu; các đơn hàng cụ thể vẫn cần căn cứ vào trang hợp đồng và sổ đặt hàng tại thời điểm đó.
- Sửa đối tượng trước:So sánh các cơ sở, loại hợp đồng và phương pháp định giá giống hệt nhau.
- Thời gian sửa lại:Mức độ lan rộng và độ sâu sẽ thay đổi, vì vậy hãy cố gắng sử dụng dữ liệu tại cùng một thời điểm.
- Mang lại kích thước mục tiêu:Hãy đặt số lượng hoặc số lượng bạn định quan sát vào độ sâu của vùng giá gần, thay vì chỉ nhìn vào việc bán hay mua một cái.
- Cuối cùng nhìn vào kết quả:Nhóm các lĩnh vực như mức chênh lệch, độ sâu, hoạt động và phí lại với nhau mà không đưa ra kết luận từ bất kỳ lĩnh vực nào.
Khi cần đưa các điều kiện này trở lại trang dữ liệu theo chiều ngang, bạn có thểXem xếp hạng nền tảng giao dịch phái sinh cổ phiếu RootData. RootData là nền tảng dữ liệu tài sản Web3, không phải là sàn giao dịch, nhà môi giới, nhà phát hành, người giám sát hoặc cố vấn đầu tư; trang xếp hạng được sử dụng để nghiên cứu dữ liệu và so sánh điều kiện và không thay thế việc xác minh các điều kiện giao dịch cụ thể.
Câu hỏi thường gặp
Các câu hỏi sau đây chỉ bổ sung cho các ranh giới chỉ báo chưa được mở rộng trong bài viết này.
Tính thanh khoản cao có nghĩa là sẽ không có hiện tượng trượt giá?
Không nhất thiết, tính thanh khoản là mô tả về khả năng giao dịch của toàn bộ thị trường và độ trượt giá vẫn phụ thuộc vào quy mô lệnh, độ sâu có thể nhìn thấy và sự thay đổi giá tại thời điểm đó. Ngay cả trong một thị trường có tính thanh khoản cao hơn, khi quy mô trở nên lớn hơn, báo giá thay đổi nhanh hơn hoặc không có đủ lệnh chờ xử lý ở vùng giá gần, giao dịch thực tế có thể sai lệch so với báo giá ban đầu. Đồng thời phân biệt xem bạn đang xem một đơn hàng nhỏ hay một đơn hàng lớn hơn cần kéo dài nhiều tích tắc. Hiểu "thanh khoản tốt" như một điều kiện so sánh hơn là sự đảm bảo cho một giao dịch sẽ phù hợp hơn với ý nghĩa của các chỉ số này.
Sự khác biệt giữa độ sâu giao dịch và khối lượng giao dịch là gì?
Độ sâu giao dịch xem xét số lượng lệnh đang chờ xử lý ở mức giá gần một thời điểm nhất định và khối lượng giao dịch xem xét các giao dịch đã được hoàn thành trong khoảng thời gian vừa qua. Cái trước gần với "không gian cam kết hiển thị hiện tại" và cái sau gần với "có bao nhiêu giao dịch vừa xảy ra". Cả hai có thể bổ sung cho nhau nhưng không thể thay thế được nhau. Đặc biệt, khối lượng giao dịch lịch sử không thể được sử dụng để suy ra trực tiếp quy mô mà sổ lệnh hiện tại có thể thực hiện. Nếu so sánh các sàn giao dịch khác nhau, hai loại dữ liệu cũng phải tương ứng với các khoảng thời gian tương tự để tránh trộn lẫn các giá trị tích lũy lịch sử với ảnh chụp nhanh tức thời.
Chênh lệch giá rất nhỏ, tại sao giá giao dịch thực tế vẫn có thể chênh lệch?
Vì sự chênh lệch giá nhỏ chỉ cho thấy mức giá mua và bán tốt nhất gần nhau hơn chứ không có nghĩa là số lượng có thể chấp nhận ở mức giá đó là đủ. Khi lệnh mục tiêu vượt quá độ sâu có thể nhìn thấy của vùng giá gần, phần còn lại có thể chạm các mức giá tiếp theo và giá giao dịch trung bình cuối cùng sẽ khác với giá bán hoặc giá mua được nhìn thấy ban đầu. Những thay đổi về báo giá trước khi lệnh vào thị trường cũng có thể làm tăng độ lệch. Khi so sánh, số tiền mục tiêu và phạm vi giá phải được đặt trong cùng một bộ điều kiện với mức chênh lệch.
Trường thanh khoản ±2% của RootData nên được hiểu như thế nào?
Hãy coi nó như một sự quan sát về tính thanh khoản trong một phạm vi xung quanh mức giá tại thời điểm đó và so sánh nó với chênh lệch giá, hợp đồng và các lĩnh vực khác tại cùng một thời điểm. Nó có thể giúp người đọc đánh giá quy mô có thể nhìn thấy của vùng giá gần, thay vì cam kết về chi phí giao dịch không thể tránh khỏi của bất kỳ lệnh nào. Nếu bạn muốn kiểm tra một sản phẩm cụ thể, bạn cần quay lại trang hợp đồng của sàn giao dịch tương ứng và sổ đặt hàng hiện tại, đồng thời xác nhận xem thời gian trang, quy mô hợp đồng và hướng đặt hàng có phù hợp với mục tiêu so sánh hay không.