BTCエコシステムが活況を呈し、Defiの新たな機会を振り返る

2024-09-18 18:28:34

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著者：veDAO研究院

BTCエコシステムの今年のハイライトは波のように続いており、さまざまな新しいネイティブプロトコルが次々と登場しています。Ordinals、Atomicals、Stacks、RGBなどのプロトコルを中心に、エコシステムは急速に立体的に豊かになっています。その中には注目すべき潜在能力を持つプロジェクトも多く、皆さんと共有したいと思います。さらに重要なのは、最近のビットコインの強力なパフォーマンスが市場の注目を集め、より多くの資本が流入していることです。BRC-20やBTCエコシステムのトークンは大幅に上昇し、多くの投資機会が存在しています。今回は、BTCエコシステム市場への投資の利点と欠点を分析し、潜在能力のあるDeFiプロジェクトを振り返って共有します。

図源：Coinmarketcap 2023年11月21日

ビットコインエコシステムの利点と欠点分析

利点分析：

1.市場のホットなトレンド

ここ1ヶ月以上の間に、ビットコインの価格は25000ドルから37000ドルへと強力に上昇し、上昇幅は40％を超えました。この上昇トレンドは短期間で市場の注目を集めるのに十分であり、専門の投資機関や多くの個人投資家、投機家が大量の資本をBTCエコシステムに投入しています。

2.市場の熱い資金と新規参入者

持続的に上昇するビットコインの価格が引き起こした関心と議論は、BTCエコシステムのプロジェクトに大量の資本を引き入れました。これらの資本はBTCエコシステムに入り、既存の新興プロジェクトの発展を促進するだけでなく、孵化中のプロジェクトにとって最も必要な栄養を提供します。また、OrdinalsやBRC20などの今年の新概念が半年間の市場検証を経て、このエコシステムトークンの急騰により、以前は様子見をしていた新規参入者が市場の信頼を持って次々と入場しています。資金とプレイヤーの増加は、BTCエコシステム全体の健康的な循環を促進し、エコシステムをより持続可能にします。

3.既存プロトコルのアップグレードと新プロトコルの登場

BTCエコシステムは年初のOrdinalsプロトコル、BRC20トークンなどの革新によって活性化されました。その後、ORC20、Atomicals、Stacks、ライトニングネットワーク、RGB、Taproot、BRC100、BRC420、Rootstock、BEVMなどのBTCエコシステムプロトコルが次々とエコシステムの発展を支援しています。このエコシステムは非常に生命力があり、活発な発展段階にあります。この多次元の力がビットコインチェーンに注入されることで、今後さらに多くの新プロトコルが登場し、計画が順調に進むことが予想されます。トークンはスムーズに発行され、DeFiの流動性はより充実し安定し、取引ペアはより豊富になり、GameFiは実際に動き出し、より多くのプレイヤーを引き入れ、NFTの種類も増え、基盤インフラも不断に改善されるでしょう。

4.少額投資で大きなリターンの機会

まず、投資参加のハードルが低いことです。この利点はBTCエコシステムでは比較的一般的で、多くのプレイスタイルが全く新しいものです。例えば、最初の刻印プレイでは、プレイヤーは最新のプレイスタイルを簡単に体験でき、同時に投資行動にも参加できます。例えば、SATSトークンのミントに参加したプレイヤーは、現在価格が10倍に上昇し、最高価格は15倍以上になっています。老舗エコシステムのプロジェクトに参加するのと比較すると、このような高リターンの機会は実際には少ないです。BTCエコシステムは新生発展段階にあり、新しいプロトコルや新しいプレイスタイルが次々と登場し、仮想通貨界に再び興奮と多くの機会をもたらしています。

リスク分析：

1.エコシステムの発展初期には基盤インフラが不十分で、ハードウェアの展開など基本的な操作が難しく、コストが高い。また、実現可能な取引の大部分は依然としてオフラインOTCで行う必要がある。

2.間接的なセキュリティ問題。オフラインOTC取引を使用するため、リスク詐欺が存在する。

3.ユーザー体験が悪い。ほとんどの新しいプロトコルは大量の注文待機時間を必要とし、取引が長時間詰まる。

4.熱気と市場のホットなトレンドがいつ退去するか。ビットコインの価格が下落した場合、エコシステムとバブルへの影響は慎重に考慮する必要があります。

注目プロジェクトの共有

1.ALEX

ALEXはStacksエコシステムに基づくオープンソースのビットコインDeFiプラットフォームで、現在Stacks上で最も重要なプロトコルの1つです。執筆時点で、Stacks上のTVLは18Mに達し、ALEXのTVLは14Mを占めています。ALEXが提供する製品には、Credit launchpad、DEX、オーダーブック、先物契約が含まれ、BTCチェーン上で完全に分散化された方法でスワップ、ステーキング、貸付、流動性マイニングを行うことができます。

DeFiプラットフォームとして、ALEXは無清算リスクの貸付も提供しており、ユーザーに安全な方法を提供します。プラットフォームは彼らの資産を契約にロックし、利息を得たり他の金融操作を実行したりしますが、市場の変動による清算リスクを心配する必要はありません。

今後、Stacksプラットフォームの発展とビットコイン技術の進化に伴い、ますます多くのプロジェクトがStacks上で構築されるでしょう。ALEXが提供するLaunchpadサービスは、これらのプロジェクトにスタート地点を提供します。これは非常に先見の明のある機能であり、ALEXプラットフォームの発展の持続可能性を大いに高めるでしょう。

ALEXは自身のプロジェクトガバナンストークン$ALEXを発表しました。現在の時価総額は3600万ドル、流通量は6億枚です。この行動はユーザーにプラットフォームへの参加機会を提供し、将来の潜在的な価値上昇を享受できるようにします。プロジェクトは2021年11月に580万ドルの資金調達を行い、2023年3月には250万ドルの資金調達を行い、合計830万ドルの資金を調達しました。

2.Arkadiko

Protocol ArkadikoはStacksに基づく分散型流動性プロトコルです。このプロジェクトの重点は、各エコシステムに分散型のステーブルコインが必要であり、ArkadikoはビットコインStacksエコシステムのステーブルコインプロジェクトであることです。

Arkadikoを通じて、ユーザーはStacksのネイティブトークン$STXを担保として使用して、Arkadiko自身のステーブルコインUSDAを鋳造できます。また、このプロジェクトはスワップと貸付もサポートしています。USDAはArkadikoプロトコル内でファーミングに使用され、ファーミングの収益はStacksのコンセンサスメカニズムである転移証明（POX）に参加することによって生まれます。

3.Sovryn

SovrynはRootstockネットワーク上で最初のビットコイン貸付およびマージントレーディングのための非管理型スマートコントラクトアプリケーションです。Sovrynは従来のイーサリアムDeFiモデルではなく、ユーザーがキー管理を犠牲にすることなく、ビットコインの固有資産を利用して借入、貸付を行うことを可能にします。同時に、ユーザーはBitocracyシステムプロトコルの下で直接発言権を持ちます。SovrynはビットコインにEVM互換のイーサリアムスタイルのスマートコントラクトを導入しており、これは非常に重要な革新です。なぜなら、開発者はビットコインが暗号通貨の中心であり、より多くのユーザーと流動性を持ち、さまざまな機関に使用されていると考えているからです。

Sovrynはユーザーに以下の具体的なサービスを提供します：

-貸付プール：ユーザーは自分のトークンを借り手やマージントレーダーに貸すことで利息を得ることができます；

-マージントレーディング：ユーザーはロングおよびショートトレードを作成でき、レバレッジは最大5倍です；

-現物取引所：このプラットフォームは自動マーケットメーカー（AMM）として機能し、低コストで低スリッページで異なるトークン間で即時取引を行うことができます；

-Fast BTC relay：ユーザーは任意のBTCウォレットを使用して、スマートコントラクトや他の分散型製品のビットコインを即座に利用できます。

プロジェクトはトークンSOVを持ち、現在の時価総額は1100万ドル、流通供給量は3700万枚です。プロジェクトは2020年に210万ドルの資金調達を行い、2021年には250万ドル、1000万ドル、900万ドルの3回の資金調達を行い、2022年には540万ドルの資金調達を行い、合計2900万ドルの資金を調達しました。

4.MoneyOnchain

MoneyOnChainはRSK上に構築された分散型のビットコイン支援のステーブルコインプロトコルです。ビットコインの支援を受けて、このプロトコルは4つのトークンで構成され、ビットコイン保有者にいくつかのユースケースを提供します。これにはレバレッジをかけたビットコイン操作が含まれます。

-最初のトークンはDollar on Chain（DOC）です。DOCは米ドルにペッグされた安定したトークンです。ユーザーは任意の数量のDOCを迅速に送受信できます。

-2番目のトークンはBitPRO（BPRO）で、これはビットコイン保有者のために特別に設計されており、彼らのトークンから受動的収入を得ることができます。BPRO保有者にはいくつかの収入源があります：彼らはプラットフォームが徴収する手数料の一定割合、金利、ビットコイン価格の小さなレバレッジを受け取ります。BPROはDOCから不要なビットコインの変動を吸収し、それをBTC2Xに販売します。

-3番目のトークンはBTC2Xで、これはビットコインの価格が2倍になることを望むトレーダーのために準備されたトークンです。トレーダーはこれらのロングポジションに対して利息を支払い、その利息はBitProに帰属し、BitProはプラットフォーム手数料の一定割合を得て、MOCトークンの形で補助金を受け取ります。

-Money On Chain（MoCトークン）は4番目のトークンです。これは分散型自治組織（DAO）を管理するために設計されており、プラットフォームの使用料を支払うためにも使用できます。その手数料はBTCよりも低く設定されています。MoC保有者はプラットフォームにサービスを提供することによる報酬を得ることもできます。MoCトークンの保有者は契約の変更や新機能に投票します。基本的なレベルでは、DAOはスマートコントラクトのコードを更新するかどうかを決定します。

5.BEVM

BEVMはEVM互換のBTC Layer2であり、その核心的な目標はビットコインのスマートコントラクトシーンを拡張することです。これにより、BTCはビットコインブロックチェーンの非チューリング完全性やスマートコントラクトをサポートしない制約を突破し、BTCを原生GASとする分散型アプリケーションをBEVMというLayer2上に構築できるようになります。

BEVMの設計理念は、ビットコインの既存の技術フレームワークを変更することなく、ビットコインのネイティブ技術を直接利用して分散型のBTC Layer2を実現することです。具体的には、Musig2のマルチシグ技術とビットコインのライトノードを使用して、BTCを分散型でクロスチェーンでBTC Layer2に移行します。Layer2は完全にEVMと互換性があるため、BTCはさまざまな分散型アプリケーションを簡単に実現できます。

BEVMはEVM互換のLayer2であるため、ETH EVM上にデプロイできるDeFi、GameFi、SocialFi、NFTFiなどのすべての分散型アプリケーションをBEVM上にデプロイできます。唯一の違いは、ETH Layer2はETHをGASとして使用し、BTC Layer2はBTCをGASとして使用します。そして、BTC Layer2上の各取引は、10:1の比率で順序付けられた者によってBTC Layer1にパッケージ化され、BTC Layer2はBTC Layer1のセキュリティを共有します。長期的には、BEVMのこのBTC Layer2ソリューションは、スケーラビリティを強化し、コストを削減し、より安全で分散型の金融エコシステムを育成することを目的としており、ビットコインの長期的な発展にとって重要な意義を持っています。

6.HOTFI

HOTFIは序数プロトコルとEVMプロトコルに基づき、BRC20標準トークン上に構築された流動性ソリューションであり、高品質プロジェクトの立ち上げを促進するためにLaunchpad機能を導入し、序数内のDeFiエコシステムに持続的な発展の原動力を提供することを目指しています。

HOTFIは序数ユーザーに以下の機能を提供します：

-BRC20標準トークンの分散型ピアツーピアマッチング取引機能；

-リアルタイムのスワップ機能；

-ユーザーがAMMを通じて流動性を提供し、受動的収入を得ることを可能にします；

-ステーキング部分では、ユーザーが保有するBRC20トークンを預け入れ、農業報酬を得ることができます；

-コミュニティのサポートとオープンなDAOガバナンスを通じて、ユーザーと共にDEFIエコシステムを構築します。

HOTFIが提供するDeFi機能サービスは、ユーザーの一般的なニーズをほぼカバーしており、これを基により多くのコミュニティ参加とDAOガバナンスメカニズム、将来の高品質プロジェクトへの関心と導入を通じて、Ordiエコシステムに力を蓄積していきます。今後、BTCエコシステムとBRC20トークンがますます発展する中で、HOTFIもエコシステムの中で重要な部分となることが期待されます。

7.Orders

Exchange Ordersは、ビットコインネットワーク上で完全に動作する最初のDEXであり、そのオーダーブックは完全にビットコインネットワーク上で動作します。Ordersは、信頼のないオーダーブックDEX、流動性プール、スワップDEX、LaunchPadを目指しており、ビットコインLayer 1の潜在能力を最大限に活用し、序数プロトコル、PSBT技術、ビットコインスクリプト、革命的なNostrプロトコルの組み合わせによって支えられています。

Ordersのハイライトをまとめると：

-Ordersは非常に巧妙にblurのNFTプレイを学び、現在比較的複雑で取引が難しいBRC20トークンをオンチェーンDEXシステムとして提示しています；

-流動性マイニング、オーダーブック、売買メカニズム（Ask＆Bid）を組み合わせ - シンプルで使いやすいユーザー操作インターフェースは、blurのプレイスタイルに非常に似ており、使いやすいです；

-プロジェクトトークンRDEXトークンは実際のアプリケーション価値を持ち、取引ペアとしても優れた流動性を持っています；

-長年の専門的なバックグラウンドを持つチームが、技術力をホワイトペーパーで証明しています。

現在OrdersはBeta版をリリースしており、すでに使用可能です。実際の落地シーンと使用ニーズがあります。ホワイトペーパーからチームの専門能力が示されており、プロジェクトの発展に対する期待感を持たせます。しかし、このプロジェクトは異軍突起であり、ビットコインネットワーク上で最初のDEXとして、将来的に最適化が必要なメカニズムが多数存在し、トークン配分メカニズムに基づいて、将来的に類似の価格崩壊などの潜在的リスクが存在するため、興味がある場合は参加して理解した後にRDEXトークンへの投資を検討することをお勧めします。

8.MultiBit

MultiBitは、BRC20とERC20トークン間のクロスネットワーク転送のために特別に設計された史上初の双方向ブリッジです。その最も顕著な利点は、BRC20トークンの流動性であり、従来の異なるブロックチェーンネットワーク間の壁を打破します。この革新的な設計は、トークンのアクセス性を向上させ、ユーザーが異なるネットワーク間でより便利かつ柔軟に転送できるようにします。

MultiBitはビットコインBRC20とEVMネットワーク間のトークン転送プロセスを簡素化します。まず、ユーザーはBRC20トークンを専用のBRC20アドレスに転送します。確認後、これらのトークンはEVMネットワーク上で鋳造する準備が整います。しかし、MultiBitのユニークな点は、その双方向ブリッジ機能であり、EVMネットワークからビットコインにシームレスに転送することができます。

疑いなく、MultiBitはBRC20と外界の壁を打破し、BTCエコシステムの発展を大いに促進するでしょう。これは予見可能であり、肯定的なことです。さらに、MultiBitは安全でユーザーフレンドリーな方法でBRCとERCトークンの流動性とアクセス性を促進することを強調しています。安全性の保証は、ユーザーに信頼と安心して使用できる環境を提供します。この実現と保証は、MultiBitにさらなる発展をもたらします。なぜなら、安全性と利便性はクロスチェーンプロジェクトがより遠く、持続的に成長するために必要な特性だからです。

9.Bitlight Labs（Cosminmart）

Bitlight LabsはRGBプロトコルに基づいてインフラを開発し、ライトニングネットワーク上に複数のアプリケーションを展開しています。その中にはBitswapやBitlightウォレットがあり、このエコシステムの構築はユーザーにより多くの取引とインタラクションの方法を提供し、より迅速で最大限の取引を実現します。

その特徴は以下の点です：

-豊富な状態を管理できるスマートコントラクトシステム；

-ピーター・トッドのクライアント検証の例を使用：データは「国家所有者」（資産所有者など）が保持し、一般の認識では保持されない；

-ビットコイン取引の上にグラフ操作を行い、ビットコインブロックチェーンからのライトニングチャネルを利用できる；

-Blockstreamによってチューリング証明形式で検証されたSimplicityスクリプト言語を使用してスクリプトを作成できます。

Lightning Labsのオープンソース、安全でスケーラブルなLightningシステムは、ユーザーが以前よりも効率的に資金を送受信できるようにします。Lightning Labsは、検証可能で非管理型のライトニングネットワークベースの金融サービスの一連を提供しています。