ルーンプロトコルの探求：最初の盛り上がりを超えて

著者：IGNAS，DEFI RESEARCH

翻訳：白話区塊鏈

ビットコインの半減期まであと3日、ルーンプロトコルが同じ半減期ブロック時間にローンチされます！あなたはすでにルーンプロトコルについて聞いたことがあると思いますが、私の見解を共有したいと思います。なぜ短期的には弱気で、長期的には強気なのか？どのように準備を整え、どのプロトコルやツールを使用して機会を逃さないようにするか？

1、ルーンプロトコルに対する弱気の見方（短期）

ルーンプロトコルのローンチ前に、市場は活況を呈すると思います。Runestone、RSIC、PUPSのような資産はすでに大幅に上昇しており、これらの資産を保有している人はルーントークンのエアドロップを受け取ることができます。新しいルーントークンはしばらくの間強いパフォーマンスを示すかもしれません。

しかし、市場はNFTの発表後の下落のように冷却されるでしょう。以下はいくつかの理由です：

ビットコインの取引手数料は資金が少ないトレーダーにとってあまりにも高くなり、ルーンを積極的に取引することができなくなります（これがビットコインのレイヤー2のストーリーを促進します）。

ルーンはBRC20の取引体験を大幅に改善することはないかもしれません。なぜなら、UTXOとBRC20の取引方法はNFTに似ているからです。

初期のUniSatとOrdinal Walletの取引インターフェースはBRC20のインターフェースと同じで、取引時には以下の2つの側面が含まれます：1）1回の取引で取引されるトークンの数、2）各パッケージの価格。

発行される新しいルーントークンの数は驚くべきものになるでしょう：毎日数十、あるいは数百の新しいトークンが鋳造され（高額なガス料金の下で）、これがトレーダーの注意と各トークンへの資金流入を希薄化します。

実用性の観点から、ルーンはBRC20と同様にミームコインです。少なくとも最初はそうであり、「新鮮さ」は徐々に薄れていくでしょう。特に、ルーントークンが持続的に上昇しない場合、投機家は損失を被るでしょう。

さらに、Casey Rodamorが個人的に設定したルーン0（UNCOMMON • GOODS）は、1）4年間無料で鋳造でき、2）各取引で1つしか鋳造できないため、投機の対象となるのは難しいでしょう。

2、なぜ長期的にルーンプロトコルに強気なのか

私が間違っていなければ、ルーンプロトコルがローンチされた後すぐにルーンの投機は冷却し、最良の機会は売却後に現れるでしょう。

理由は以下の通りです：

物語に対する推測は段階的です。

最初の波は新しいものへの興奮によって引き起こされます。これは通常、革新的な技術や単純なミームの潜在能力から生じます。ミームトークンはギャンブルのようなものであり、大多数の上昇を見せるミームトークンは、第二波が来ることはほとんどありません。

しかし、技術革新に基づく物語の推測は、最初の波の投機が冷却した後により強い回復の機会を持っています。

オーディナルインスクリプションは2022年12月に発表されました。しかし、最初の主要な熱潮は2023年5月にBRC20が発表されたときに現れました。自由に鋳造できるBRC20は急速に成長しましたが、開発者の継続的な構築により、第二波と第三波が2023年末に到来しました。

現在、私たちはルーンの推測の第四波の物語にいます。

多くの物語が第一波で生き残れなかった（ERC404取引を参照）にもかかわらず、私はルーンが第五、六波、さらにはそれ以上の波を持つと信じています。

理由は以下の通りです：

複数のプロトコルがルーントークンのためのインフラを構築しています。しかし、新しいDEXや市場を開発するには時間がかかります。例えば、Saturnはルーンのための馴染みのあるDEXを構築していますが、ユーザー体験をスムーズにするにはまだ時間が必要です。私は下で注目すべきプロトコルをさらに共有します。

ルーンプロトコルは、統一された開発基準の周りにBTCFi業界を強化することを目的としています。まるで統一されたERC20標準のないイーサリアムを想像してみてください------トークン間でAaveとUniswapの間で交換できないのです。これがビットコインの現在の状況です。ルーンの前に、私たちはBRC20、CBRC-20、ARC-20、BRC-420など、混乱していました。

私はルーンの長期的な発展にも期待しています。なぜなら、ルーンは暗号エコシステムの繁栄を支える3つの柱を捉えているからです。これは私のこのブルマーケットに対するフレームワークです。

私の見解では、暗号エコシステムの成功は3つの重要な要素によって推進されています：技術革新、トークン鋳造の機会、そして魅力的な物語です。ルーンはこれらの要素にどのように合致しているのでしょうか？

1）技術革新：私たちはビットコイン上にNFTやトークンが存在することは不可能だと言われてきました。しかし、このサイクルでは、ビットコインNFTのパフォーマンスはイーサリアムNFTを上回っています。そして、ビットコイン上の最初のBRC-20であるORDIは、バイナンスでの取引額が10億ドルに達しました。

その秘訣は、互換性のあるサトシを非互換性のあるものに変えることです。上にインスクリプションがあると、1サトシはもう1サトシと等しくなくなります。

これはこのサイクルで最もエキサイティングなゼロから一への革新の一つです。私たちがどのようにこれを達成したのかを知りたい場合は、私の以前のBTCFiに関するブログ記事を参照してください。

2）トークン発行：これは私たちが暗号通貨サイクルを持つ理由の一つです。各ブルマーケットでは、新しいトークンが雨後の筍のように現れ、狂った評価を与えられます。中央銀行が法定通貨を過剰に印刷できるように、私たちは暗号分野への資金と関心の流入の増加に合わせて過剰にトークンを発行する傾向があります。したがって、市場は崩壊します。

このサイクルも例外ではありません。このブルマーケットが始まる前に、私はこれがどのように起こるかについてもっと書きました。

しかし、トークン発行はスマートコントラクトブロックチェーン（イーサリアム/ソラナなど）に留まっていました。オーディナル理論が偶然にもBRC20を生み出すまでは。

私はBTCFiに懸念を抱いています。なぜなら、無制限のトークン発行が存在するからです。BRC20（およびルーン）は、実際の価値の蓄積なしに簡単に鋳造できるため、ビットコイン上にはスマートコントラクトが存在しません。

しかし、オーディナルコミュニティは、初期のオーディナルNFTに原始的な価値を与え、これらのNFTコレクションにトークンをエアドロップすることで、集まることができるシェリングポイントを見つけました。

さらに、直接的な価値の蓄積がないため、すべてのBRC20トークンは基本的にミームコインです。最初のBRC20トークンとして注目を集めたのはORDIだけですが、現在PUPSはビットコイン上の本当のミームコインとして黄河を越えた可能性があります。PUPSの価格が高くなるほど、投機家の信頼も高まります。

最後に、BTCFiエコシステムはローカルトークンの面で成長を続けており、ミームコインに対抗し、BRC20/ルーンを価値蓄積トークンとして理論化する合理性を持つでしょう。後でさらに詳しい内容をお伝えします。

3）魅力的な物語：物語は技術的側面とトークン経済モデルに命を吹き込み、人々が関連し、信頼し、参加できるものに変える鍵です。

例えば、ビットコインオーディナルは最も安全で最も分散化されたブロックチェーン上に存在する不変のNFTとして、魅力的な物語です。さらに、ビットコイン上のミームコイン？これは、ソラナやイーサリアム上のミームコインよりもずっとクールです。

暗号通貨Twitterはオーディナル/ルーンの技術革新を追いかけており、物語も非常に人気があります。

この短期的な弱気だが長期的な強気のシナリオは、特にあなたがルーントークンに遅れて参加する場合、最良のシナリオかもしれません。一度投機が冷却されれば、あなたは学び、準備するための十分な時間があり、第二波のルーン熱潮が来る前に備えることができます。

最良の学びの時間は昨日であり、次に良い時間は今日です。したがって、ここではルーンについての簡単な紹介をします。

3、ルーンプロトコルについて知っておくべきこと

ルーンプロトコルは、BRC20に異議を唱えることを目的として、オーディナル理論の創作者であるCasey Rodamorによって開発されました。CaseyはBRC20が好きではないため、彼がNFTに対して行ったことを、可互換トークンに再び適用することが予想されます。

ご存知のように、BRC-20トークンはJSONデータ（テキストベースのデータフォーマット）をサトシに刻印します。それらは可互換トークンとして取引されるのではなく、NFTのように取引されます。例えば、これらのトークンを販売または移転する前に「刻印」する必要があります（ビットコイン上でのオンチェーン取引を通じて）。

さらに、BRC-20は「ゴミ」または「残余」取引を生み出し、ネットワークの混雑を引き起こします。

これに対して、ルーンはUTXOモデルを採用しており、これが皆を混乱させています。ここで私の説明をします：イーサリアムはアカウントベースのモデルを採用しており、ビットコインはUTXO（未使用取引出力）を使用してユーザーの状態と残高を追跡します。

例えば、1ビットコインの価値を持つUTXOがあり、誰かに0.3ビットコインを送信したい場合、取引は1ビットコインのUTXO全体を入力として使用します。取引はその後、2つの出力を作成します：1つは受取人に0.3ビットコインを送信し、もう1つは残りの0.7ビットコイン（取引手数料を差し引いたもの）をあなたのアドレスに戻します。

したがって、技術的には、「私は1ビットコインを持っています」と言うとき、あなたは「私は1ビットコインを使うためのいくつかのUTXOを持っています」と言うべきです。

上の例では、1ビットコインのUTXOを入力として使用すると、そのUTXOは「消費」され、2つの新しいUTXOが鋳造されます：0.3 UTXOが受取人に、0.7 UTXO（手数料を差し引いたもの）があなたに戻ります。ご覧のように、これらのUTXOはNFTのようです！

しかし、BRC20のように各インスクリプションがユニークである一方で、各ルーンユニットは同じです。それらは可互換トークンです。あなたは通常のビットコインのようにルーンを移転でき、BRC20を毎回刻印する必要はありません。

ルーンの場合、UTXOは現在1ビットコイン、100のルーントークンA、50のルーントークンBをルーンストーンとして保存できます。

ヒント：新しいウォレットに、各ルーンに投資したいビットコインの金額を送信することで、複数のUTXOを作成します。これにより、前の取引が完了するのを待つことなく、複数のトークンに迅速に投資できます。または、Luminexを使用します。

Runestones（ルーンの序数と混同しないでください）は、未使用取引出力（UTXO）を送信するときに、ルーンプロトコルメッセージがビットコイン取引出力に保存される方法の一つです。

私がこれを共有するのは、ルーンがローンチされるとすぐに、「Runestones」、「刻印」、「法令」といった用語がTwitterで議論され始めるからです。人々はルーンを取引しようとしますが、問題に直面し、Twitterで答えを探すことになるでしょう。

Runestones - ルーンプロトコルメッセージ - には、新しいルーンを「刻印」（デプロイ）すること、既存のルーンを鋳造すること、異なるアドレス間でルーンを移転することが含まれます。

刻印は、ルーンが「刻印者」によって初めて鋳造される方法です。一度刻印が完了すると、属性は変更できません。

4、ルーンに関する関連知識

最後に、ルーンに関して知っておくべき他の簡単な用語や事実をいくつか紹介します：

ルーン名：最初は13文字以上の名前のみが利用可能でした。この制限は4ヶ月ごとに1文字減少し、4年後にはすべての名前が利用可能になります。

ルーン番号：ルーンの作成順序を示し、「ルーン0」から始まり、「ルーン1」などが続きます。

最初のルーンUNCOMMONGOODS - 無料で鋳造でき、供給上限がなく、毎回鋳造できるのは1つのUGのみです。1つのUGは基本的にビットコインの取引手数料に相当します。

ルーンID：取引ブロックと位置に基づいて生成されます。例えば、「500:20」

ルーンIDを入力することでルーンを鋳造できます。例えば、TelegramのRuniGunボットは、ルーンIDを使用してルーンを鋳造することを許可します。したがって、IDを知っていれば、第三者のUIに依存せずに鋳造できます。ここでこのボットを確認できます（声明：私はその関連者ではなく、Xで見つけただけです）。

ルーンシンボル：ルーンの非ユニークな通貨シンボル$、⧉または🧿、または一般的な通貨シンボル¤。Leonidasが提供するその他の技術用語。

5、注目すべきプロジェクト、プロトコル、ツール

私は最初に「ルーンプロトコルのリリースに向けてどのように準備するか」という記事を書く予定でした。しかし、X上にはすでに似たような投稿がいくつかあり、同じプロトコルに関するものです。

1）注目すべきプロジェクト

重要なのは、ルーンゲームが進行中であり、ビットコインの半減期ブロック後にプロトコルがリリースされる際にルーントークンのエアドロップを約束するいくつかの類似の事前運用プロトコルが立ち上げられたことです。

投機はRSICプロトコルから始まりました（RSICはRune Specific Inscription Circuitsの略で、オーディナル上のNFTで、総量は21000枚、10％はプロジェクトチームが保持しています）、神秘的にオーディナルOG/マイナーのウォレットにRSIC NFTをエアドロップしました。

当時、私は「ビットコイン金融（BTCFi）分野で大きな変革が進行中だ」と言いましたが、実際にはそれがどのように進展するかはわかりませんでした。今では、RSICがルーン投機家の注目を集めるための競争を引き起こしたことがわかります。

もしあなたがRSICを保有していないなら、今が参入する正しい時期ではないと思います：RSICを保有することで、RSICポイントを掘り出し、RSICルーントークンを報酬として得ることができます。理論的には、半減期ブロック時にRSICは0ドルで取引されるべきです。

RSICチーム（10％のRSICを自分たちのために保持し、エアドロップ基準が不透明）への反応として、Leonidasは112.4kのOGウォレットにRunestoneをエアドロップしました。Runestoneを保有することで、あなたは1つではなく、3つのルーンミームコインを得ることができます。

ルーンストーンの現在の時価総額は549百万ドルで、ルーンPups + PUPSに次ぐ（時価総額で）プレルーンコレクションの第2位のプロジェクトとなっています。

RSICが半減期に近づくにつれて価値が下がり続けているため、whalesmarketでの1RSICあたり0.028ドルの価格に基づくと、実際のRSICの評価は5.88億ドルです。

ルーンPups（8000万ドル）+ PUPSミームコイン（4.21億ドル）の総時価総額は5.01億ドルです。ルーンPupsとPUPSトークンの保有者は、23％の配分率でルーンに移行し、77％はPUPSに配分されます。

ルーンPups NFT、Unisat上のPUPS、そしてソラナ上でブリッジされたPupsの間には、通常良好なアービトラージ機会があります。

これは財務的なアドバイスではありませんが、これらの評価レベルで投資することを望みますか？私の短期的な予想が正しければ、リリース後すぐに評価が下がるはずです。

いずれにせよ、これはあなたが自分で決定すべき投機的な決定です。他にも1億ドル未満の評価を持つ複数のルーンプロトコルがあります。Magic Edenで完全なリストを確認できます。

それにもかかわらず、私は売却するつもりはありません。このエコシステムに早期に参加し、保有する意向があります。さらに、これらの3つの主要資産はルーンエコシステムのターゲットとなり、価値を維持し、さらなるエアドロップを受け取ることを期待しています。

長期的には、新しいプロトコルがルーンプロトコルの投機を資本化するために登場します。以下は開始するプロトコルとツールです。

2）注目すべきプロトコル

Luminex：ルーンを鋳造し、同じウォレット内で複数のルーンを鋳造するためにUTXOを分割できます。Xverseウォレットによって推進されているため、良いかもしれません。

Sovryn：独自のサイドチェーンを持つルーン取引/借代プラットフォーム。半減期にローンチされます。SovrynはBob L2で彼らのDEXをローンチします。これは私が推奨するプラットフォームです。

Rune Pro：DEXと刻印プロトコルを構築中です。まだローンチされていません。https://twitter.com/Rune_Pro

Rune Bitcoin：ルーンの刻印と移転サービスを提供し、市場とDEXを構築しています。

Runessance：ルーンとビットコインの借代プロトコルを提供します。

Liquidium：オーディナルとルーンの借代。あるいはビットコインで利益を得る。ポイントシステムが有効になっています。Liquidiumのエアドロップには報酬ポイントがあります。

Saturn：ビットコイン資産のためのAMM/オーダーブック取引プラットフォーム。ルーンのリリース時には十分な流動性がないかもしれません。

RuniGun：ルーンを鋳造、作成、管理するためのTelegramボット。秘密鍵をエクスポートできないため、注意して使用してください。

しかし、あなたはMagic EdenやUnisatを使用してルーンを取引し、OKx Web3ウォレット（モバイルユーザーの場合）を使用することができます。個人的には、Unisat、Xverse、OKxウォレットを交互に使用します。

3）便利なツール

SatScreener：ルーンとビットコインエコシステムのリアルタイムトークンアグリゲーター。Coingecko/CMCがビットコインエコシステムを十分にサポートしていないため、Satscreenerはトークン情報を知るための最良の選択肢です。

Runesmarketcap：ソース、市場価値、タイプなどでルーンプロトコルを検索します。

Runealpha：ルーンブラウザ、リアルタイムデータ、刻印（鋳造）プロトコルが揃っており、非常に便利です。

Runes端末：スキャナー、鋳造器、ランチャーを構築中です。独自の序数を持ち、半減期後にRUNIエアドロップを報酬として受け取ります。

現在はまだ初期段階にあり、他のルーンに関する最良のツールやプロトコルについてはコメント欄で補足してください！

また、BTCFiは初期段階にあることに注意してください。まるで時間が逆行し、2019-20年のイーサリアムDeFiやUniswapが誕生する前の時代に戻ったかのようです。機会は豊富にあるので、ぜひ学び続けてください。