RootData SG Summit 圆桌讨论：TGE, IPO 还是併购退场？

ChainCatcher 现场报道，MEXC 战略投资主管 Leo Zhao、Mask 创始人 Suji、Galaxy Digital 亚洲首席运营官 John Cahill以及 WebX 国际控股公司投资人 Abraham，共同出席了由 ChainCatcher 和 RootData 在新加坡 TOKEN2049 期间举办的 Crypto 资本市场主题论坛 “RootData SG Summit”，一同在会上分享“TGE, IPO, or M&A Exit?”圆桌会议，深入探讨当前加密产业退场策略。

会上指出，Circle、Coinbase 等企业 IPO 以及加密併购活动激增，因收购方可用 10 倍本益比买入，以 50 倍本益比上市退出。且美国监管环境改善，传统金融机构资金已经开始流入，数位资产 ETF 降低投资门槛。

DAT 则成为新兴退场的最佳选择，结合了 TGE 与 IPO 优势。不过与会内容也提到需注意溢价风险。Mask 创办人 Suji 强调，产业需要建立更明确的代币治理机制与併购框架。Galaxy Digital 的 John Cahill 表示，产业正走向整合与抽象化让一般投资人更易接触加密资产。

另外，Leo Zhao 分享过去一年接触超过 100 家全球加密交易所的观察，指出产业正经历大规模整合阶段。欧盟 MiCA 牌照通过后，中小型交易所面临关闭压力，而较强的交易所则积极进行本地併购。他强调，IPO 的出现让併购逻辑终于成立，Robinhood、Coinbase、Kraken 都在积极收购以扩展业务。

Abraham 指出 DAT 市场已从无人相信演变到现在投资者寻求逻辑性和合规溢价的阶段。Abraham 特别看好资本管制国家（如中国、印度）的市场机会，认为谁能率先打开这些市场就能成为区域明星。

各嘉宾则建议市场创始人应根据业务模式选择适当退场工具，并重视合规与实际营收表现。