TOKEN2049 圓桌會議：Pantera 預言 DAT 市場整合潮來臨，九成將消失

ChainCatcher 現場報導， Jump Crypto CIO Saurabh Sharma、Pantera Capital 合夥人 Cosmo Jiang、Drift 創始人 David Lu 以及 Galaxy 全球交易負責人 Jason Urban 共同出席 TOKEN 2049 大會分享"The Solana Treasury Bet: From Balance Sheets to Ecosystem Flywheel"圓桌會議。

Galaxy 的 Jason Urban 開門見山地指出，DAT 本質上是讓區塊鏈基金會進入公開市場的創新途徑。在美國新監管環境下，許多 L1 和 L2 不再被視為證券，這為公開公司大量收購加密貨幣並在公開市場交易開啟了大門。

Jump Crypto 的 CIO Saurabh Sharma 則從基礎設施角度解釋了機構投資者的痛點。傳統金融系統是為股票、債券和商品設計的，擁有完善的風險和清算系統，但加密貨幣的運作機制對未參與者來說門檻較高。DAT 則提供了一個符合傳統模式的工具，讓機構能夠用熟悉的方式進入市場。特別是 Solana 作為新金融系統架構的潛力，認為其快速、便宜且可訪問的特性使其成為生產性經濟的最佳計算環境。

來自 Pantera Capital 的 Cosmo Jiang 則以 TradFi 投資者的視角提供了獨特見解。他借用亞馬遜創始人貝佐斯的原則來推銷 Solana：更快、更便宜、更易訪問。他強調 Solana 每年能賺進 20 億美元，而且營收還在以每年兩倍的速度成長。如果用股票市場的標準來看，這樣的成長速度配上收益能力，對傳統投資人來說很有吸引力。

Cosmo 也坦言，DAT 市場將歷經整合，就像比特幣 DAT 一樣，最終每個大型資產可能只有 2 到 3 個規模化的 DAT 存活下來，這是健康且必然的市場進化。

Drift 創始人 David Lu 從生態系統建設者的角度分享洞察。他指出鏈上利率遠高於傳統金融，例如 Athena 提供 20% 的 APY，這些豐富的鏈上收益還未被充分發現。他坦承 Drift 今年如果無法跑贏 SOL，投資者就應該直接持有 SOL。