加密狗萬物精講第15篇 : 以 pStake 為例，深度解析中小市值代幣上 Binance 的可行性

 如果目標定為【**在二級市場，一年賺50萬** 】，不知道埋伏什麼，完全不用到處找，**看交易所動態跟買，就有不錯的收益。** 本文主要是以pStake 為例，講清楚什麼樣的項目符合幣安新發布的《幣安上幣項目公開招募計劃》，深度領悟後大家就能自主根據市場信息、項目基本面、技術面來看待市場，你也能逐漸形成自己的投資邏輯，再也不會因為kol的喊單而虧損。 本文主要分為以下三個部分： * 第一部分：小白階段，根據市場信息無腦梭哈（百家樂玩法） * 第二部分：萬金油階段，根據基本面淺顯地分析項目（完了幾次百家樂賺錢了，就開始研究牌面，結果多數人到此為止） * 第三部分：覺醒蛻變階段，尋找更多數據支撐，不斷驗證和推翻，最終做決定 **第一部分、小白階段** ============= 在二級市場，很多人處於這一階段，他們喜歡看到任何看似利好的信息就無腦梭哈，這也是小白賺錢的方法，就像玩百家樂一樣，新手往往勝率比較高，都能賺錢。 但新手玩百家樂看似他們什麼都不懂，但他們還是有自己方法的，他們會根據牌桌信息來下注，比如跟長龍、跟莊、反押等。 在幣圈這牌桌上也是這樣，新手往往是都能賺錢，但很多人不知道怎麼下手。其實幣圈也可以根據信息賺錢的。 **一、具體怎麼一個操作邏輯呢？** ------------------ 比如在幣安交易所發布《[幣安上幣項目公開招募計劃](https://www.binance.com/en/square/post/8351543946305)》前一天，幣安研究院發布了一條[《本週主要市場事件和團隊觀點》](https://x.com/BinanceResearch/status/1792183573186859335)的介紹文，裡面提到了很多項目，這些項目如果仔細研究，其實有些是有上幣安交易所的概率的。  **二、一篇文章對炒幣有什麼影響？** ------------------- 一篇文章對價格上漲沒那麼大，重要公告發布前，已經有很多資金將價格拉高了，這個時候可能是誘多（對於已上幣的項目來說）。誘多信號如果早点發現，就像你在百家樂跟"長龍"一樣，是有一定盈利的概率的，這個概率還很大，但只適合短線，並不適合長線。 所以這裡的說的是我們並不能通過一篇文章就去梭哈長線，這太草率了。我們要做的是，從中挑出研究機構初步篩選的項目，自己再做一次研究，看看有沒有盈利空間。如果有上幣安的預期，我們還需要橫向對比能不能上幣安。 🔸**這裡以Binance Labs 投資的 BNB Chain 流動性質押協議** @pStakeFinance**為例，試著分析代幣有沒有上幣安的概率。** 🩸本文只做案例分析，並非投資建議。看完案例後，最好自己做一遍推演，然後自己做決定。 **三、Binance Labs 投資就一定會上幣安交易所嗎？** --------------------------------- 我們先搞清楚 Binance Labs 跟 Binance 有什麼關係： 🔸 Binance Labs 2018年4月正式成立，曾經是 Binance 的風投部門，現已剝離成獨立主題。  截止到3月份 Binance Labs 已投資約 250 個項目，據不完全統計：有40個項目還沒有發幣、有20多個項目還沒有上Binance。 在投資佈局方面：Binance Labs 的投資領域非常廣泛，覆蓋了 Web3 相關的大多數賽道，包括公鏈、協議、基礎設施、NFT、鏈遊、元宇宙、DeFi 和 CeFi 等。 Binance Labs 特別看重**基礎設施、**鏈上應用、數據分析和安全等領域。這些領域不僅是加密貨幣行業發展的核心，也是 Binance Labs 優先考慮的投資方向。 🔸**提煉關鍵詞：**基礎設施、安全 四、 **《幣安上幣項目公開招募計劃》要求** ----------------------- 🔹 估值要求：各賽道中小型市值 🔹 為社區用戶保留大量代幣分配（空投、社區獎勵等） 🔹 合適的流通量 🔹 自給自足的商業模式  基於以上要求，我們來看看 $pStake 符合上幣要求不。 **第二階段、萬金油階段的信息** ================= 與很多新入職投行的新人一樣，渡過培訓期，開始到處找基本面信息，就像我一樣，到處找一些無用的信息，看似很忙，看似很專業，但沒什麼價值，都是一些萬斤油的內容，都是一些皮毛。 這階段是很多小白由"無腦賺錢"轉為"賺不到錢"的階段，也是很多博主所處的階段。 **關於 pStakeFinance 基本面** ======================== **（一）主打基礎設施、安全性** ----------------- pSTAKE Finance是Binance Lab投資的流動性質押基礎設施，唯一與 Ceffu Global（幣安托管）集成的 BNB Chain LST，以最低的流動性質押費用，讓機構和巨鯨進入BNB 質押市場。 目前$BNB的市值為 88b 美元，但只有 BNB 總供應量的 0.29% 流動質押，而 ETH 有11.5% 是流動質押。 以當前以太坊流動性質押情況推斷 BSC，如果 BSC 流動性質押提高到11.5%，那麼將會產生10B 美元的市場，在當前情況下增長40倍。 如果能達到40倍的增長，這是pSTAKE、BNB Chain、Binance多方都希望看到的。因為對於PoS區塊鏈來說，較高質押能夠保證網絡的安全。 關於 pSTAKE Finance 介紹，在之前的文章已經分析過，這裡不再重複闡述，往期相關內容： **（二）pSTAKE 代幣信息** ------------------ 🔹 $pSTAKE 目前FDV在4100萬，符合中小市值要求。 🔹 代幣總量：500,000,000 🔹流通量：468,888,892 🔹流通率：93.78% 🔹 FDV：41,696,389 🔹MC：39,101,947 **（三） 代幣分布** ------------ 從代幣持有方面來看，80%的代幣被項目智能合約和大戶持有，持幣前 20 名地址共計持有 4.13 億 PSTAKE，占總量的 82.65%。 代幣集中在投資機構和項目方手裡，說明吸籌基本完成，等待利好信息發布。   可能很多讀者覺得到這裡文章就結束了，那就太膚淺了，確實很多博主寫的內容，分析了基本面和持倉結構後就結束了。 但狗哥這裡不會，我們繼續往下看。 **第三階段、覺醒蛻變階段** =============== 這篇文章，看到這裡的玩家，基本都是試圖改變的。 很多人到不了這一階段，因為這一階段需要做信息收集和數據分析，需要不斷的驗證、不斷的推翻、最後再決定是否入場。 這個過程非常的痛苦，也很寂寞，有時研究了幾天，結果發現研究的項目不適合現在入手，而你在市場無意中看到的土狗卻翻了幾倍，多經歷幾次這樣的情景，你就放棄做深度分析了。 本篇主要是以pStake為例，嘗試讓大家都能通過深度數據，看項目符不符合上幣安的要求，然後決定埋不埋伏。 具體內容如下： **一、幣安尋找的：中小型市值項目 --- 數據分析** ============================ 《幣安幣上幣項目公開招募計劃》表示他們正在尋找各賽道中小市值項目，所以我們來看看中小市值特徵以及賽道內有哪些項目已經發幣了。 **（一）各市值階段性特徵及可能採取的戰略** -----------------------  從上圖可以看出： * 中等市值範圍：在5000萬-1億美元之間。這個區間的項目比較穩定，已經取得初步成功。項目建設比較完善、流動性強、已經形成強大的社區。 * 小市值範圍：在1000萬-5000萬之間。已經逐漸形成市場韌性，建設也比較成熟、流動性在慢慢建立，社區在逐漸發展。但還需要持續發展，增加社區吸引力，尋找突破機會。 **（二）賽道內已經發幣項目市值對比** -------------------- RootData 統計，LSD 賽道一共有155個項目，已有41個項目已發幣，發幣率26.45%，多數項目還在開發中。 通過RootData X影響力指數榜，這裡收錄排行榜前33名作為樣本分析。 其中FDV在3000萬-8000萬的中小型項目有6個，只有StaFi上幣安。  看FDV並不能說明什麼，那可能只能算作是vc的自嗨，可能只有賽道排名作用。 對於二級市場散戶來說，我們更多的是看MC。我將數據表格重新排序後，就能容易看清楚哪些是小型市值項目，哪些是中型市值項目： * 編號 9、12、13 是中型項目，只有StaFi上幣安，屬於早期ETH上LSD龍頭； * 編號 15、8、10、14、16 是小型項目範圍，沒有一個上線幣安。但在這裡可以看到 pStake 的MC:FDV已經無限接近1，這是統計表格中唯一一個Binance Labs 投資，MC:FDV值最接近1的項目（這是重點，要考）。 pStake 是155個LSD中宣布成為 **BNB Chain 流動性質押基礎設施**，其極低的手續費，讓pStake成為 BNB Chain 上用戶繞不開的流動性質押協議。  **擴展：投資人參考MC:FDV數值的原因** * 現階段投資人對低MC、高FDV項目持謹慎態度，過高的FDV、過低的MC，表明市場需求量低，代幣都集中在少數人手中，也表明還有大量的代幣尚未流通，人們覺得代幣價格還會繼續跌，所以拒絕當接盤俠。 * 市場更喜歡MC:FDV數值為1，或者接近1的代幣，不如本月17日上幣安的 $not，代幣上線5天內空投砸盤後，代幣價格是一路上行，一周上漲70%。  需要注意的是：比率為1:1的代幣可能會出現短期價格上漲，但如果沒有廣泛的採用率和用戶持續的新購買興趣，其價格往往會下跌。 **（三）根據協議中鎖定的資產對項目進行評估** ------------------------ 使用市值與TVL比率，可以深入了解市場如何根據協議中鎖定的資產對項目進行估值。 * 在市值低於5000萬的項目中，比率最高的是Tenet Protocol，最低的Marinade，pSTAKE Finance適中。  這一指標與傳統股票市場的市盈率類似，市值對於TVL越高，表示價格越昂貴。 通俗來講就是： * 高比率可能表明資產定價過高； * 較低的比率，可能表明資產價格過低，與同賽道資產相比不太受投資者青睞。 如果我們去看k線，也能看出代幣的走勢與上圖中的評估相符。這就說明我們在看項目的時候，需要做橫向對比。 在小型市值中，pSTAKE Finance 的市值與TVL比率適中，代幣走勢相對較為穩定，符合社區預期。pSTAKE Finance需要做的是出激勵政策，給TVL賦能。 **二、幣安尋找的：中小型市值項目 --- 基本面分析** ============================= 通過上面的數據分析，我們就能在二級市場發現賽道內的潛力項目，但數據再怎麼好，Binance 有時也不收錄該代幣。 以pSTAKE Finance為例，我們回到《幣安上幣項目公開招募計劃》，看看有沒有項目符合Binance 公告中的要求。  **（一）估值** --------- 計算估值的方式有很多，各數據平台也會公布相關數據讓大家算估值，但還有很多鑽石手用的是另一些方法，比如： * NVT比率，這是評估市值與交易量之間的關係指標。較高的NVT表明，網絡相對於交易量可能被高估；較低的NVT表明，網絡相對於交易量可能被低估。pSTAKE Finance 的24小時NVT值為30.26，Stride 的24小時NVT值為1326，Lido的24小時NVT值為1.28。pSTAKE Finance 屬於既不高估也不低估的項目，市場較為穩定。 * 市值與TVL比率，上文所述市值與TVL比率可以深入了解市場如何根據協議中的鎖定資產對項目進行評估。pSTAKE Finance 該比值為5.11，數值中等，還需項目方為TVL賦能，讓用戶普遍接受其**BNB Chain 流動性協議的定位。** pSTAKE Finance 流通市值3700萬（5月30日），完全稀釋市值4000萬，屬於小型市值範圍。 做BNB流動性質押的有4家：Ankr、Stader、Stafi、pSTAKE。 * Ankr代幣已全部釋放，紅利期已過； * Stafi釋放較少，官方動態不多，後期看項目方運營； * Stader目前各方面正常，後期看項目方運營情況； * pSTAKE 代幣目前釋放93.78%（5月30日），pSTAKE 是Binance Labs投資的項目，方跟 BNB Chain 合作密切，可持續關注。  **（二）代幣經濟** ----------- 本文只圍繞公開資料來討論，這是廣大網友能接觸到的基本信息，所以用基本信息來看項目比較直觀的。 《幣安上幣項目公開招募計劃》關於代幣經濟學的要求有三點： * 為社區用戶保留大量代幣分配（空投、社區獎勵等） * TGE 期間的恰當二級市場流通量 * 減少對非社區用戶的分配 pSTAKE Finance MC:FDV值達到0.94，無限接近1，表示代幣基本被釋放完畢。 比例為1的代幣可能會出現短期價格上漲，但如果沒有廣泛的流動性和持續的用戶購買興趣，其價格往往會下跌。 近期 pSTAKE Finance 已推出新的空投活動，會有2000萬枚代幣（價值1,606,779美元）空投給用戶。  **小結：**以上基本面符合《幣安上幣項目公開招募計劃》關於代幣經濟學的要求。 **（三）業務及產品** ------------ 《幣安上幣項目公開招募計劃》關於項目業務及產品的要求有三點： * 良好的產品市場契合度 * 自給自足的商業模式 * 具備技術創新、設計創新者優先 pSTAKE Finance 做是是關於POS鏈基礎設施，是任何POS鏈都繞不開的關鍵，產品市場契合度高； pSTAKE Finance 正在尋求更多優質資產合作，已開通 $ATOM、$OSMO、$DYDX、$STARS、$BNB、$ETH等質押功能，但Sol這一優質資產沒有開通，這可不是母公司 Persistence 的風格，有可能項目方已經部署，就等官宣。 在 pSTAKE Finance 平台質押，系統會收取手續費，並支付收益，同時通過母公司 Persistence的LRD模式完成商業閉環。 商業模式介紹參照：  技術方面，pSTAKE Finance是基於母公司 Persistence （已為多個公鏈提供質押協議技術支持）構建的一個流動性質押協議，也就是常說的LST解決方案。很多人將 Persistence 比作是 Cosmos的 Eigenlayer，是整合 Cosmos 上的 LST、LRT的底層技術解決方案。他們的關係如下：  **總結** ====== 近期Binance發布《幣安上幣項目公開招募計劃》，本文嘗試以Binance Labs 投資的 pSTAKE Finance 為例，結合交易所喜歡用的各種指標深度分析項目。並不是分析完代幣就一定會上漲，也不是分析完項目就馬上上Binance，具體還是要以市場動態為準。