DYAD

DYAD là một giao thức stablecoin được thế chấp quá mức xây dựng trên Ethereum. Người dùng gửi tài sản thế chấp như WETH, wstETH, tBTC hoặc sUSDe vào một vault và đúc DYAD dựa trên đó. Cải tiến cốt lõi là sự ra đời của KEROSENE, một token thế chấp thứ cấp. Người dùng phải sở hữu một Note NFT (có giới hạn cung) trước khi đúc DYAD và có thể sử dụng KEROSENE như một phần tài sản thế chấp, giúp giảm tỷ lệ thế chấp hiệu quả và nâng cao hiệu suất vốn. Cốt lõi của nó là một stablecoin không cần quản trị và không cần oracle giá. Giá trị của KEROSENE được xác định từ lượng tài sản thế chấp dư thừa của giao thức (TVL trừ đi lượng DYAD đang lưu hành), tạo ra cơ chế tự cân bằng giúp duy trì neo giá của DYAD mà không cần nguồn giá bên ngoài. Điều này giải quyết vấn đề của các giao thức CDP truyền thống như MakerDAO, vốn yêu cầu tỷ lệ thế chấp cao (thường trên 150%) và phụ thuộc vào quản trị cùng oracle, dẫn đến hiệu suất vốn thấp và rủi ro hệ thống. Trong sáu tháng qua (02/03/2026 đến 02/09/2026), DYAD đã đối mặt với nhiều thách thức lớn. Vào tháng 2 năm 2026, giá token DYAD giảm mạnh do lo ngại về nguy cơ "vòng xoáy tử thần", khi giá KEROSENE giảm có thể kích hoạt các đợt thanh lý dây chuyền. TVL của giao thức cũng đã giảm so với đỉnh. Dù đội ngũ phát triển vẫn tiếp tục làm việc, dự án chưa cho thấy sự tăng trưởng người dùng hay ổn định bền vững, và tính khả thi lâu dài vẫn còn bỏ ngỏ.