Buổi biểu diễn
Chỉ số Phổ Biến RD
Chỉ số Tăng Trưởng RD
Thu nhập và đốt token
Thu nhập giao thức
$56.64MVốn mua lại
$52.44MVốn đốt token
--Tỷ lệ mua lại
92.6%Xu hướng dòng tiền giao thức
Số tiền và tỷ lệ · Hàng tháng
| Kỳ | Thu nhập giao thức | Vốn mua lại | Vốn đốt token | Tỷ lệ mua lại |
|---|---|---|---|---|
| Oct 2026 | $56.64M | $52.44M | -- | 92.6% |
So sánh
Theo dõi cập nhật
Theo dõi danh sách
Nhân vật
Về Papertrade
Papertrade là một sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn được triển khai trên chuỗi Hyperliquid. Cơ chế cốt lõi của nó là người dùng đặt cược trực tiếp vào một pool LP công khai, nền tảng đọc giá từ sổ lệnh của Hyperliquid làm báo giá, nhưng lệnh không đi vào hệ thống khớp lệnh. Giao dịch không có phí, không trượt giá và không có phí funding. Khi người dùng có lợi nhuận, khoản thanh toán đến từ pool LP; khi thua lỗ, khoản lỗ được nạp vào pool. Pool LP không chấp nhận nạp tiền từ bên ngoài; nguồn tiền duy nhất của nó là thua lỗ của người dùng. Token nền tảng PAPER được đúc dựa trên thua lỗ của người dùng theo một đường cong: khi số dư pool LP dưới 2 triệu đô la, mỗi 1 đô la thua lỗ sẽ đúc 100 PAPER, và tỷ lệ đúc sẽ giảm dần sau đó. Staking PAPER sẽ nhận được một phần thu nhập từ phí của nền tảng và phần vượt quá 5 triệu đô la của pool LP. Về bản chất, mô hình này chuyển đổi thua lỗ giao dịch thành phân phối token, tạo thành một vòng khép kín nơi "người thua nhận cổ phần, người thắng lấy tiền của người thua." Vấn đề của thị trường là các hợp đồng vĩnh viễn truyền thống có phí funding, trượt giá và rủi ro đối tác. Papertrade cố gắng thu hút người dùng bằng phí 0 và trượt giá 0, nhưng pool LP có thể mất khả năng thanh toán nếu thua lỗ không bù đắp được lợi nhuận, khiến người thắng phải đối mặt với việc rút tiền bị chậm trễ. Trong sáu tháng qua (tháng 3 đến tháng 9 năm 2026), dự án đã gây ra sự thảo luận trong cộng đồng sau khi ra mắt, nhưng khối lượng giao dịch cụ thể và dữ liệu người dùng vẫn chưa được công bố công khai. Ngoài ra, cơ chế này phụ thuộc nhiều vào hiệu suất của HyperEVM và có thể dễ dàng bị sao chép trên các chuỗi hiệu suất cao khác, gây ra rủi ro cạnh tranh.
Ngày 14 tháng 5 năm 2026, Papertrade chính thức công bố ra mắt sàn DEX hợp đồng vĩnh viễn không phí trên HyperEVM, cung cấp đòn bẩy lên đến 1000x, không phí giao dịch, không trượt giá và không phí funding, gây ra cuộc tranh luận rộng rãi trong cộng đồng tiền điện tử. Giao thức này không sử dụng sổ lệnh trực tiếp mà thay vào đó đọc giá mid BBO của Hyperliquid như một oracle và tạo ra các vị thế tổng hợp đối ứng với pool LP của chính giao thức. Vào ngày 17 tháng 5, dự án công bố phiên bản beta giới hạn thời gian. Cải tiến cốt lõi của nó là "Cơ chế Martingale": LP bắt đầu từ con số 0, người dùng không thể nạp trực tiếp và chỉ tăng trưởng thông qua thua lỗ của trader, thanh lý và cắt giảm lợi nhuận từ các giao dịch có lời. Token PAPER không có pre-mine, không phân bổ cho đội ngũ và không có phân bổ cho VC; nó chỉ được đúc khi trader thua lỗ, tạo ra vòng xoay độc đáo "thua tiền, kiếm token", nơi người stake nhận cổ tức USDC từ thua lỗ của trader. Các nhà nghiên cứu của Blockworks đã mô phỏng mọi giao dịch BTC và ETH đã đóng trên Hyperliquid trong 365 ngày qua, giả định tỷ lệ thu hút khối lượng là 1%. Kết quả cho thấy LP tăng trưởng ổn định mặc dù thắng thua gần như cân bằng, nhờ vào việc cắt giảm lợi nhuận từ các giao dịch có lời, xác nhận tính khả thi của mô hình. Lợi suất stake ban đầu rất cao trước khi dần trở về mức bình thường. Dự án được đánh giá rộng rãi là một trong những thí nghiệm cấu trúc thị trường sáng tạo nhất trong lĩnh vực tiền điện tử.
Trong sáu tháng qua, PaperTrade đã ra mắt mainnet trên HyperEVM (tháng 5 năm 2026), giới thiệu một sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn tổng hợp không phí với đòn bẩy lên tới 1000x, sử dụng giá BBO của Hyperliquid để thanh toán và không có chi phí gas cho nhà giao dịch. Nó cũng kích hoạt đợt phát hành công bằng token PAPER, chỉ được đúc khi nhà giao dịch thua lỗ, với người stake nhận được doanh thu từ giao thức. Nghiên cứu độc lập của Sumcap đã mô phỏng 608 kịch bản sử dụng 3,6 triệu giao dịch Hyperliquid, phát hiện khả năng thanh toán 100%, với hạn mức LP đạt được chỉ trong năm ngày. Chi tiết lộ trình chính thức vẫn còn khan hiếm; dự án nhấn mạnh việc mở rộng phạm vi tài sản và tinh chỉnh tokenomics, trong khi chưa có giai đoạn tương lai cụ thể nào được công bố ngoài thiết kế cơ chế hiện tại.
Colin Hong (@izebel_eth) là người sáng lập Papertrade. Trước đây anh từng làm chuyên viên phân tích nghiên cứu định lượng trong lĩnh vực tạo lập thị trường tự động tại Morgan Stanley/Millennium và hiện là đối tác đầu tư mạo hiểm tại Standard Crypto. Papertrade.xyz bắt nguồn từ một tweet của jez vào năm 2026 và được ra mắt bởi Colin Hong cùng @blurr. Danh tính công khai và lý lịch của @blurr chưa được tiết lộ. Không có thông tin công khai đáng tin cậy nào về các nhân vật công chúng khác.