Buổi biểu diễn
Chỉ số Phổ Biến RD
Chỉ số Tăng Trưởng RD
So sánh
Theo dõi cập nhật
Theo dõi danh sách
Nhân vật
Về Phoenix Labs
Phoenix Labs là một công ty nghiên cứu và phát triển DeFi, với sản phẩm cốt lõi là Spark, một lớp thanh khoản và nền tảng cho vay được xây dựng trong hệ sinh thái Sky (trước đây là MakerDAO). Spark ban đầu ra mắt như một giao thức cho vay thuần túy vào tháng 5 năm 2023, nhưng sau đó chuyển hướng thành một lớp thanh khoản rộng hơn, phân bổ tài sản trên DeFi, CeFi và tài sản thế giới thực (RWA) như Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ được token hóa. Tính đến giữa năm 2026, Spark quản lý khoảng 7 tỷ đô la tài sản, trở thành giao thức stablecoin lớn thứ ba toàn cầu. Lợi thế cạnh tranh chính của nó nằm ở sự tin cậy, quy mô và tính minh bạch trên chuỗi. Spark duy trì tỷ lệ dự trữ tiền mặt bảo thủ 25% để đảm bảo khả năng quy đổi stablecoin, và mọi đồng đô la được triển khai đều có thể kiểm toán trên chuỗi, trái ngược hoàn toàn với hoạt động mờ đục của tài chính truyền thống. Nhóm phát triển định vị Spark là "lớp kết nối thể chế", nhằm phục vụ các ngân hàng và tác nhân AI thay vì người dùng bán lẻ, cho rằng giai đoạn tiếp theo của việc áp dụng DeFi sẽ được thúc đẩy bởi sự tham gia của các tổ chức. Điểm đau thị trường mà Spark giải quyết là năng lực hạn chế của thị trường cho vay truyền thống và nhu cầu về lợi suất ổn định, được điều chỉnh theo rủi ro trong thị trường giảm. Bằng cách đa dạng hóa sang RWA và cho vay OTC, nó cung cấp lợi nhuận bền vững ngay cả khi nhu cầu vay DeFi yếu. Trong sáu tháng qua (tháng 3 đến tháng 9 năm 2026), Spark đã mở rộng lớp thanh khoản lên 3,9 tỷ đô la tài sản được triển khai với lợi suất hàng năm là 4,95%. Nó đã tích hợp với sản phẩm cho vay Bitcoin của Coinbase (đóng góp khoảng 80% thanh khoản) và trở thành nhà cung cấp thanh khoản chính cho Maple Finance, triển khai 200 triệu đô la trong các khoản vay OTC được bảo đảm bằng tài sản thế chấp Bitcoin ngoài chuỗi. Giao thức cũng chứng kiến hơn 2.748 wBTC được cung cấp làm tài sản thế chấp trong vòng ba ngày kể từ khi ra mắt. Vào tháng 6, token quản trị SPK đã được mở khóa, với tổng số cổ phần được stake tăng từ 551 triệu lên 616,3 triệu. Tuy nhiên, doanh thu hàng năm của Spark đã giảm từ khoảng 80 triệu đô la trong thời kỳ thị trường tăng trưởng xuống còn khoảng 20 triệu đô la, phản ánh điều kiện thị trường giảm rộng hơn. Nhóm phát triển đã thừa nhận điều này bằng cách chuyển trọng tâm từ ứng dụng tiêu dùng sang mô hình B2B/B2B2C, một bước chuyển chiến lược đã chứng tỏ khả năng phục hồi tốt hơn.
Phoenix Labs, công ty R&D đứng sau Spark, bắt đầu vào tháng 5 năm 2023 khi Spark ra mắt với tư cách là giao thức cho vay thuần túy dành cho MakerDAO (nay là Sky), tiên phong trong sản phẩm tiết kiệm sDAI và SparkLend. Đến cuối năm 2024, sDAI đạt 1,57 tỷ USD tiền gửi và SparkLend đạt 1,8 tỷ USD vay, thiết lập mô hình 'stablecoin + Earn + cho vay' sau đó được Robinhood, Coinbase và PayPal áp dụng. Một bước ngoặt quan trọng diễn ra vào cuối năm 2024 với Spark Liquidity Layer, mở rộng từ cho vay thành nền tảng phân bổ vốn trên DeFi, CeFi và RWA (Trái phiếu Kho bạc token hóa). Trong vòng sáu tháng, nó đã triển khai 3,9 tỷ USD, biến Spark trở thành giao thức stablecoin lớn thứ ba thế giới với khoảng 7 tỷ USD tài sản quản lý. Vào năm 2025, Spark đưa ra quyết định chiến lược tạm thời gác lại ứng dụng tiêu dùng, chuyển hướng sang mô hình cơ sở hạ tầng B2B2C. Sự tích hợp Robinhood Earn, được hỗ trợ bởi các vault Morpho với Spark là nguồn thanh khoản chính, đã xác nhận cách tiếp cận này. Spark cũng tham gia cho vay OTC qua Maple Finance (200 triệu USD đã triển khai) và ra mắt Stablecoin FX Layer trên Uniswap v4, chiếm khoảng 30% khối lượng giao dịch hoán đổi stablecoin. Việc ra mắt token SPK sắp tới đánh dấu một cột mốc quản trị, chuyển đổi Sky sang kiến trúc 'Star' mô-đun, nơi Spark hoạt động bán độc lập. Tầm nhìn của CEO Sam MacPherson định vị Spark là 'lớp kết nối cấp tổ chức', dự đoán các tác nhân AI sẽ trở thành người vận hành chủ đạo trên chuỗi và các ngân hàng tham gia DeFi—một sự chuyển dịch từ tăng trưởng do bán lẻ dẫn dắt sang phân bổ vốn tổ chức.
Trong sáu tháng qua (05/03/2026 đến 05/09/2026), Phoenix Labs đã đạt được những bước tiến quan trọng trong cơ sở hạ tầng stablecoin. Chuyển hướng chiến lược: Spark đã tạm thời gác lại ứng dụng tiêu dùng để tập trung vào mô hình B2B2C, cung cấp lợi suất và thanh khoản cho các ông lớn công nghệ như Robinhood thay vì cạnh tranh giành người dùng cuối. Tích hợp Robinhood Earn: Thông qua spUSDG, Spark hỗ trợ kho bạc on-chain của Robinhood, vượt mức 200 triệu USD tiền gửi — xác nhận giá trị của Spark Liquidity Layer và Stablecoin FX Layer. Triển khai Uniswap v4: Spark đã chuyển ~150 triệu USD vào các pool USDS/USDT và PYUSD, chiếm ~30% khối lượng stablecoin của Uniswap với ~1,5 tỷ USD được giao dịch trong 30 ngày đầu tiên. Cho vay OTC: Các khoản vay thế chấp bằng Bitcoin qua Anchorage đạt ~260 triệu USD dư nợ (tổng cộng 400 triệu USD), đặt mục tiêu 1 tỷ USD vào cuối năm. Trọng tâm tương lai: CEO Sam MacPherson nhận thấy DeFi đang chuyển dịch từ bán lẻ sang vốn tổ chức và các tác nhân AI. Spark định vị mình là "lớp kết nối thể chế" với KYC/AML, các sản phẩm lãi suất cố định và khung rủi ro tuân thủ. Phoenix Labs nhấn mạnh cơ sở hạ tầng phân bổ vốn chuyên biệt và dự đoán các tác nhân AI sẽ trở thành người vận hành on-chain chính; quản trị có thể tập trung vào cấu trúc doanh nghiệp nếu sự phối hợp phi tập trung thất bại ở quy mô lớn.
Nadia Alvarez: Đồng sáng lập. Cựu Trưởng bộ phận Tăng trưởng tại MakerDAO và Phát triển Kinh doanh cho khu vực Mỹ Latinh, cùng với vai trò Quản lý Tài khoản tại Red Hat. Lucas Manuel: Đồng sáng lập. Thông tin chi tiết không được tiết lộ công khai, nhưng tích cực tham gia Phoenix Labs với tư cách đồng sáng lập. Sam MacPherson: Đồng sáng lập. Cựu Kỹ sư Hợp đồng Thông minh tại MakerDAO, Trưởng nhóm Kỹ thuật Hợp đồng Thông minh tại Maple, và Nhà phát triển Blockchain tại EY.