Triển vọng Thị Trường Chứng Khoán Crypto Q4 năm 2026 (Tháng Tám–Tháng Mười)
Từ tháng 8 đến tháng 10 năm 2026, khối lượng giao dịch hợp đồng phái sinh chứng khoán trên các nền tảng lớn đầu tiên giảm và sau đó phục hồi, trong khi lãi suất mở và độ sâu sổ lệnh tăng trưởng ổn định. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày giảm từ 23,360 tỷ USD trong tháng 8 xuống 17,041 tỷ USD trong tháng 9, trước khi phục hồi lên 19,809 tỷ USD trong tháng 10, vẫn thấp hơn mức của tháng 8. Binance chiếm ưu thế về khối lượng giao dịch và lãi suất mở, nhưng chưa thiết lập được lợi thế tuyệt đối trên nhiều khía cạnh như chất lượng giao dịch, và các nền tảng lớn khác có những điểm mạnh khác nhau: OKX đứng thứ hai về cả khối lượng giao dịch và chênh lệch giá, trong khi Bitget dẫn đầu về độ sâu ±2%. Cạnh tranh đã phân hóa theo quy mô, phạm vi sản phẩm và tính thanh khoản. Các sản phẩm chứng khoán giao ngay được mã hóa cho thấy sự khác biệt rõ rệt trong các kênh giao dịch, xử lý cổ tức và công bố thông tin. Năm nhà phát hành mỗi nhà đều có một trọng tâm riêng biệt: Ondo, bStocks và xStocks dẫn đầu về quy mô tài sản, trong khi Reality cung cấp phạm vi sản phẩm rộng nhất và sự đa dạng nhất về thực hiện.
I. Tổng Quan Thị Trường và Cấu Trúc Nhu Cầu
Trong quý 3 năm 2026, các thị trường chứng khoán toàn cầu liên tục điều chỉnh giữa tăng trưởng lợi nhuận và thắt chặt vĩ mô. Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 3.75%–4.00% vào tháng 9 và giữ nguyên lãi suất trong tháng 10, nhưng kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 12 vẫn còn, khiến con đường lãi suất trở thành biến số cốt lõi cho quý 4. Ở cấp độ ngành, nhu cầu lưu trữ do AI thúc đẩy và sự tăng giá sản phẩm đã hỗ trợ sự tăng trưởng của các tên tuổi lưu trữ như SNDK và MU; sau tháng 10, những lo ngại của thị trường về lợi nhuận từ chi tiêu vốn cho AI gia tăng, và sự biến động của cổ phiếu công nghệ cũng tăng lên.
Nhìn về phía trước cho quý 4, cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ, IPO của Anthropic và kỳ vọng rằng việc niêm yết của OpenAI đã bị hoãn lại đến năm 2027 có thể tiếp tục ảnh hưởng đến định giá cổ phiếu công nghệ và các điểm nóng giao dịch. Trong bối cảnh này, đáng để xem xét khối lượng giao dịch, bối cảnh cạnh tranh và tính thanh khoản của các sản phẩm phái sinh chứng khoán và chứng khoán token hóa trên các nền tảng giao dịch tiền điện tử, và đánh giá khả năng của từng nền tảng trong việc hấp thụ các tài sản mới niêm yết và nhu cầu giao dịch theo sự kiện.
1. Thị Trường Phái Sinh Chứng Khoán
1.1 Khối Lượng Giao Dịch và Đỉnh Điểm
Từ tháng 8 đến tháng 10 năm 2026, khối lượng giao dịch phái sinh chứng khoán trên tám nền tảng lớn đạt tổng cộng khoảng 1.79 nghìn tỷ USD, tương đương 20.113 tỷ USD mỗi ngày trung bình. Giao dịch tập trung vào các nền tảng hàng đầu, với Binance, OKX và Bitget chiếm tổng cộng 83.99% khối lượng.
Theo tháng, khối lượng thị trường đã giảm trong tháng 9 và phục hồi trong tháng 10, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của tháng 10 tăng 16.24% so với tháng trước, mặc dù vẫn thấp hơn mức của tháng 8. Về mức độ tập trung, thị phần kết hợp của ba nền tảng hàng đầu theo khối lượng đã tăng từ 81.59% lên 87.22%, cho thấy sự tập trung hơn nữa giữa các nhà lãnh đạo.
Bảng 1:
1.2 Lợi Ích Mở, Độ Sâu ±2% và Đỉnh Điểm
Từ tháng 8 đến tháng 10, lợi ích mở trung bình hàng ngày (OI) trên tám nền tảng lớn khoảng 7.843 tỷ USD, và độ sâu trung bình hàng ngày ±2% của sổ lệnh là 1.749 tỷ USD. Ngược lại với khối lượng, đã giảm trước khi phục hồi, OI và độ sâu sổ lệnh đã tăng liên tiếp, cho thấy sự mở rộng bền vững hơn.
Trong tháng 10, OI trung bình hàng ngày đạt 9.215 tỷ USD, tăng 38.66% so với tháng 8; độ sâu trung bình hàng ngày ±2% đạt 2.090 tỷ USD, tăng 45.99%. Trong đợt giảm khối lượng tháng 9, OI và các lệnh chờ tiếp tục tăng, cho thấy rằng vốn không rút ra quy mô lớn: các nhà giao dịch đã chuyển nhiều hơn từ doanh thu ngắn hạn sang giữ vị trí, và việc tạo lập thị trường và cung cấp lệnh cũng tiếp tục mở rộng. Nền tảng thanh khoản không bị ảnh hưởng bởi sự giảm khối lượng, điều này có thể đã hỗ trợ sự phục hồi khối lượng trong tháng 10.
Bảng 2:
1.3 Các Hợp Đồng Chứng Khoán và ETF Phổ Biến
Trong tháng 9–10, giao dịch tên đơn tập trung vào các lĩnh vực bán dẫn, lưu trữ và ETF đòn bẩy. SOXL và SNDK ghi nhận khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 2.618 tỷ USD và 2.442 tỷ USD, tương ứng, trên tám nền tảng mẫu, đứng đầu là các tài sản chứng khoán được giao dịch nhiều nhất.
Bảng 3:
Đăng nhập để mở khóa toàn bộ nội dung
Đăng nhập để mở khóa toàn bộ báo cáo nghiên cứu và tải PDF
This report is for informational purposes only and does not constitute investment advice, an offer, or a commitment of any kind. The information, data, opinions, and forecasts herein are based on publicly available sources and the authors’ independent analysis. While we have made reasonable efforts to ensure accuracy, completeness, and timeliness, no express or implied warranty is given. Market conditions, regulations, and subject circumstances may change at any time; past performance is not indicative of future results. Readers should exercise independent judgment and bear their own decision-making risks. The institution and the authors accept no liability for any direct or indirect losses arising from the use of this report. Reproduction, redistribution, or commercial use without prior written consent is prohibited.
