Mở khóa Token phổ biến và thay đổi nguồn cung Q4 năm 2026
Đánh giá này dựa trên một mẫu RootData gồm 1.537 mục dự án. Các thay đổi về tokenomics cũng đang di chuyển theo những hướng khác nhau.
Khi Q4 2026 đến gần, ALLO và HUMA chuẩn bị cho các đợt mở khóa lớn đầu tiên của các phân bổ cho đội ngũ và nhà đầu tư vào tháng 11. DBR và ZRO tiếp tục phát hành theo quý và hàng tháng, trong khi ENA đưa các phân bổ còn lại cho nhà đầu tư vào một đợt phát hành duy nhất vào ngày 5 tháng 10 năm 2026. Story, giờ được đổi tên thành DATA, và 0G đã gia hạn thời gian khóa đối với các khoản nắm giữ của nội bộ. JUP đã giảm cung cấp ròng thông qua việc đốt, tạm ngừng phát hành và mua lại. Dựa trên dữ liệu RootData và các thông báo dự án, báo cáo này xem xét các đợt mở khóa sắp tới và những thay đổi trong tokenomics trong hai năm qua.
1. Các Đợt Mở Khóa Sắp Tới: Các Token Chính
ALLO và HUMA đối mặt với các đợt mở khóa lớn: các đợt phát hành tập trung đầu tiên sau khi kết thúc thời gian khóa. DBR và ZRO phát hành token theo lịch trình định kỳ. Bảng dưới đây sử dụng cung tối đa làm mẫu số nhất quán; các phân tích dự án cũng cho thấy mỗi đợt mở khóa như một phần của cung lưu hành tại thời điểm xác minh. Khi lưu thông thay đổi, các tỷ lệ này có thể khác nhau vào ngày mở khóa.
Các Đợt Mở Khóa Chính Q4
Allora (ALLO): Khoảng 160 triệu Token trong Đợt Mở Khóa Nội Bộ Đầu Tiên
Allora là một mạng lưới AI phi tập trung. Các nhà đầu tư và những người đóng góp cốt lõi được phân bổ 31,05% và 17,5% tổng cung, tương ứng. Sau một năm khóa, mỗi nhóm mở khóa 33% phân bổ của mình, hoặc khoảng 160,2 triệu token kết hợp. So với khoảng 250 triệu token lưu hành được báo cáo bởi lịch mở khóa, đây là khoảng 64% của lượng lưu hành hiện có. Bao gồm các phát hành đồng thời trong hệ sinh thái và các phát hành khác, lịch trình liệt kê tổng cộng khoảng 163,9 triệu token.
Các token mới có thể chuyển nhượng này chủ yếu được nắm giữ bởi các nhà đầu tư và những người đóng góp cốt lõi, và quy mô của chúng lớn so với lượng lưu hành hiện có. Allora có một mainnet và một hồ sơ tài trợ, nhưng tài liệu có sẵn thiếu một hồ sơ liên tục về nhu cầu đã trả tiền và doanh thu. Do đó, rất khó để định lượng số lượng cung bổ sung mà doanh nghiệp của nó có thể hấp thụ. Doanh số thực tế cũng sẽ phụ thuộc vào quyết định của các nhà nắm giữ. Nguồn: tokenomics chính thức của ALLO.
Huma (HUMA): Các Đợt Mở Khóa Nội Bộ Bị Hoãn Sáu Tháng
Huma tập trung vào PayFi, cung cấp tài chính và thanh khoản cho các khoản thanh toán thực tế. Các đợt mở khóa đầu tiên cho đội ngũ, cố vấn và các nhà đầu tư lớn đã bị hoãn từ 2026-05-26 đến 2026-11-26. Cùng nhau, các phân bổ này đại diện cho 39,9% tổng cung. Giả sử các đợt phát hành đều trong 12 quý tiếp theo, đợt mở khóa nội bộ đầu tiên sẽ khoảng 332,5 triệu token. Bao gồm các phân bổ đồng thời khác, lịch trình liệt kê khoảng 459 triệu–479 triệu token, hoặc 4,59%–4,79% của tổng cung tối đa 10 tỷ.
Doanh nghiệp của Huma được xây dựng xung quanh các khoản thanh toán thực tế, và sự trì hoãn sáu tháng này đẩy lùi việc lưu hành các khoản nắm giữ nội bộ. Tuy nhiên, khối lượng thanh toán vẫn chưa thể được chuyển đổi trực tiếp thành nhu cầu cho HUMA. Giá trị mà token thu được từ sự tăng trưởng kinh doanh phụ thuộc vào tính hữu dụng và các cơ chế phân phối giá trị. Thay đổi chỉ bao gồm một số phân bổ nội bộ; các token trong hệ sinh thái, kho bạc và các token khác tiếp tục theo lịch trình riêng của chúng. Nguồn: tokenomics của HUMA.
deBridge (DBR) và LayerZero (ZRO): Các Đợt Phát Hành Theo Quý và Hàng Tháng
Đợt mở khóa theo quý của DBR khoảng 618,3 triệu token, tương đương với khoảng 10,44% của cung lưu hành được báo cáo bởi lịch vào thời điểm đó. Các đợt phát hành theo quý tương tự theo sau. deBridge tạo điều kiện cho các giao dịch và chuyển nhượng tài sản giữa các chuỗi mà không yêu cầu quỹ phải ở lại trong giao thức lâu dài, vì vậy TVL, hay tổng giá trị bị khóa, không hoàn toàn phản ánh quy mô kinh doanh của nó. Giao thức đã tạo ra phí và thực hiện mua lại. Các đợt mở khóa đang diễn ra và nhu cầu mua lại sẽ ảnh hưởng đến cung và cầu trên thị trường. Nguồn: tokenomics chính thức của DBR.
Đợt mở khóa hàng tháng của ZRO khoảng 23,63 triệu token, hoặc khoảng 6,69% của cung lưu hành được báo cáo vào thời điểm đó. LayerZero cung cấp cơ sở hạ tầng nhắn tin giữa các chuỗi. Nó đã công bố các chương trình mua lại và gia hạn thời gian khóa cho một số phân bổ của nhà đầu tư, cũng như các chương trình mua lại liên quan đến doanh thu của Stargate. Việc mua lại trước đó trì hoãn thời điểm mà một số khoản nắm giữ có thể được bán; việc mua lại sau đó tạo thêm nhu cầu mua. Tài liệu có sẵn không xác định được bao nhiêu trong đợt phát hành hàng tháng được bù đắp bởi các chương trình mua lại. Nguồn: công bố chính thức của ZRO.
Xuất khẩu giao diện người dùng của RootData chứa 90 mẫu token độc đáo. Trong số này, 87 có tỷ lệ "giá trị mở khóa tiếp theo" hợp lệ; 16 ở mức hoặc trên 10%, đại diện cho khoảng 18,4% trong số các quan sát hợp lệ đó. Lĩnh vực này tương ứng rộng rãi với giá trị mở khóa như một phần của vốn hóa thị trường lưu hành. Nó đo lường quy mô cung, không phải là sự sụt giảm giá dự kiến. "Đợt tiếp theo" trong ảnh chụp có thể cũng rơi vào một ngày khác so với đợt mở khóa nội bộ lớn được thảo luận ở đây.
Đăng nhập để mở khóa toàn bộ nội dung
Đăng nhập để mở khóa toàn bộ báo cáo nghiên cứu và tải PDF
This brief is a short-form research note intended to provide timely and concise observations on a specific issue, event, or subject. Coverage is limited and does not constitute comprehensive due diligence or a full investment research report. Views are based on publicly available information as of the publication date and may be revised as new information emerges; the authors are under no obligation to update this note. It does not constitute advice to buy, sell, hold, or dispose of any asset, and no warranty is given as to the ultimate correctness of the judgments expressed. Readers should weigh the inherent limitations of brief research, seek additional sources, make independent decisions, and bear their own risks. Full reproduction or selective quotation without permission is not allowed.
