Cách xử lý cổ tức và quyền biểu quyết của cổ phiếu được mã hóa: sự khác biệt trong cấu trúc sản phẩm khác nhau
Cổ tức và quyền biểu quyết của cổ phiếu được mã hóa sẽ không được tự động đính kèm chỉ vì từ "cổ phiếu" xuất hiện trong tên sản phẩm. Đầu tiên, nó phụ thuộc vào việc mã thông báo đại diện cho một chứng khoán trực tiếp, một khoản lãi được ghi lại thông qua một bên trung gian hay một mức phơi nhiễm chỉ liên quan đến một giá cổ phiếu nhất định; sau đó, nó phụ thuộc vào người chịu trách nhiệm ghi lại trình độ chuyên môn, truyền tải thông tin sự kiện và hoàn thành việc giao hàng. Đọc các tài liệu về quyền riêng biệt với dữ liệu thị trường để tránh thay thế toàn bộ chuỗi quyền bằng một mức giá, một số dư ví hoặc một đại diện được hỗ trợ bằng tài sản.
Trước tiên, hãy xem xét chuỗi phân phối quyền: cổ tức và biểu quyết sẽ không tự động diễn ra dựa trên tên của mã thông báo.
Cổ tức và quyền biểu quyết không phải là sự bổ sung tự động cho cổ phiếu được mã hóa: chúng phải được tính riêng trong các quyền, đăng ký, xử lý sự kiện và sắp xếp giao hàng của sản phẩm. Trọng tâm ở đây không phải là dán nhãn sản phẩm trước mà là chia nhỏ "liệu có quyền" thành các vấn đề tài liệu có thể được xác minh từng mục: chủ sở hữu thu được gì, đạt được chứng chỉ vào thời điểm nào, hồ sơ nào được sử dụng làm cơ sở, ai chịu trách nhiệm xử lý và kết quả được cung cấp như thế nào.
Đầu tiên hãy hỏi về đối tượng quyền, thời điểm xác định tiêu chuẩn, chủ đề hồ sơ, phương thức phân phối và xử lý ngoại lệ; khi không thể trả lời riêng năm câu hỏi thì nên để nguyên kết luận là chưa biết. Điều này sẽ không đánh giá chất lượng sản phẩm cho người đọc, nhưng nó sẽ cho phép các tuyên bố như "có cổ tức" hoặc "có thể bỏ phiếu" trở lại trách nhiệm và đường dẫn rõ ràng: các liên kết không được viết rõ ràng không thể được thay thế bằng theo dõi giá, khả năng chuyển nhượng trên chuỗi hoặc các trang nền tảng. Đây cũng là điểm khác biệt cần được thực hiện trước khi đọc các trường thị trường RootData sau này.
- Đối tượng quyền:Loại chứng khoán, quyền hoặc thỏa thuận hợp đồng nào mà chủ sở hữu mã thông báo nhận được.
- Hồ sơ và trình độ chuyên môn:Ai được hệ thống công nhận là người nắm giữ các khoản phải thu hoặc đơn đặt hàng có thể được phát hành vào thời điểm nào.
- Giao hàng và ngoại lệ:Cách thức phân phối cổ tức, tài liệu biểu quyết hoặc các sự kiện khác cũng như cách xử lý việc đình chỉ, chuyển đổi hoặc ngoại lệ.
Đầu tiên hãy phân biệt ba loại cấu trúc: chúng xác định ai có quyền.
Investor.gov mô tả chứng khoán được mã hóa là các mô hình do nhà phát hành, giám sát và tổng hợp chỉ đạo, với các quyền và lợi ích của các mô hình khác nhau khác nhau tùy thuộc vào cấu trúc.Xem phần giải thích của Investor.gov về cấu trúc bảo mật được mã hóa. Đây là sự phân loại trong tài liệu giáo dục dành cho các nhà đầu tư Mỹ. Nó không phải là sự phán xét về bất kỳ khu vực hay sản phẩm cụ thể nào; nó nhắc nhở chúng ta rằng trước tiên chúng ta phải xác nhận ai là người có quyền trước khi thảo luận về cổ tức hoặc quyền biểu quyết trước khi chúng ta có được tiền đề chung.
Investor.gov giải thích rằng giá của chứng khoán được mã hóa tổng hợp có thể thay đổi theo chứng khoán tham chiếu, nhưng chủ sở hữu không có quyền chống lại nhà phát hành chứng khoán tham chiếu.Xem ranh giới quyền của mô hình. Do đó, sự giống nhau về hiệu suất giá, tên cơ sở hoặc biểu đồ không chỉ dẫn đến việc cổ tức, phiếu bầu ủy quyền hoặc các quyền cổ đông khác đã được chuyển giao.
Investor.gov giải thích rằng những người nắm giữ cổ phiếu phổ thông thường có quyền biểu quyết và cổ tức, và cổ phiếu ưu đãi có thể có sự kết hợp các quyền khác nhau.Xem mô tả của Investor.gov về các loại cổ phiếu. Ngay cả khi chúng ta quay trở lại với cổ phiếu truyền thống, quyền phải được xác nhận bằng loại cổ phần và tài liệu; Khi nói đến các sản phẩm được mã hóa, cấu trúc, chuỗi bản ghi và thực thể xử lý cần phải được tháo dỡ từng lớp một.
Lãi suất chứng khoánCó thể hiểu là: việc thu xếp vốn sở hữu liên quan đến chứng khoán cơ sở do người nắm giữ hình thành thông qua hồ sơ trung gian. Nó không giống như khái niệm "đăng ký trực tiếp với tư cách là cổ đông của tổ chức phát hành". Khi đọc thông tin sản phẩm, trước tiên hãy tìm nhà phát hành, mô tả quyền, hồ sơ chủ sở hữu và mô tả sự kiện, sau đó so sánh tên hoặc khẩu hiệu, mức độ thông tin sẽ rõ ràng hơn.
| manh mối cấu trúc | Các vấn đề cần ưu tiên | Nội dung không thể suy luận trực tiếp |
|---|---|---|
| Do nhà phát hành lãnh đạo | Quyền giữa người phát hành và người nắm giữ được xác định như thế nào? | Bất kỳ sản phẩm cụ thể nào cũng nhất thiết phải cung cấp đầy đủ quyền xử lý sự cố |
| Lãi chứng khoán lưu ký | Ai đăng ký, ai xử lý sự kiện và ai giao cho chủ sở hữu | Bản ghi ví phải tương đương với đăng ký của tổ chức phát hành |
| tiếp xúc với giá tổng hợp | Cách giải thích các tham chiếu về giá, nghĩa vụ hợp đồng và các giả định rủi ro | Tương quan giá tương đương với quyền của cổ đông về chứng khoán tham chiếu |
Cổ tức không phải là một hành động tín dụng: việc đánh giá, ghi chép và phân phối đều là những yếu tố không thể thiếu
Bài viết này đặthành động của công tyĐiều này được hiểu rằng khi chia cổ tức, biểu quyết, chia tách cổ phiếu và các vấn đề khác xảy ra ở các công ty niêm yết, chủ sở hữu cần có được quyền hoặc nhận được hướng dẫn theo các quy tắc đã được thiết lập. Nó đi trước kết quả của "biên nhận": phán quyết về trình độ chuyên môn xảy ra trước tiên, sau đó đối tượng ghi chép và trách nhiệm xử lý được xác nhận, và cuối cùng việc giao hàng được thực hiện dưới hình thức tiền mặt, tái đầu tư, điều chỉnh số lượng mã thông báo hoặc các hình thức được tiết lộ khác.
Phân phối cổ tức không phải là một hành động thanh toán mà là một chuỗi phân phối hành vi của công ty từ các tiêu chí về quyền, hồ sơ chủ sở hữu, đơn vị xử lý đến các hình thức phân phối. Nếu mô tả sản phẩm chỉ nói "hỗ trợ cổ tức" nhưng không giải thích ngày đủ điều kiện, hồ sơ tham chiếu, đơn vị xử lý và hình thức giao hàng thì người đọc vẫn không thể kiểm tra xem tuyên bố này được thực hiện như thế nào trong một sự việc cụ thể.
- trình độ:Người nắm giữ nào đủ điều kiện và tại thời điểm ghi chép hoặc thời điểm không hưởng cổ tức.
- Ghi:Liệu tính đủ điều kiện có được xác định bởi tổ chức phát hành, người giám sát, tài khoản nền tảng hoặc hệ thống hồ sơ khác hay không.
- giao:Ai thực hiện nó, cái gì được giao, khi nào nó được hiển thị và nó được thông báo và xử lý như thế nào khi nó không thể được chuyển giao.
Mô tả của Investor.gov về đại lý chuyển nhượng liệt kê việc ghi lại các thay đổi quyền sở hữu, duy trì hồ sơ của người phát hành và chủ sở hữu và phân phối cổ tức theo chức năng của nó.Xem hướng dẫn của Investor.gov dành cho đại lý chuyển nhượng. Đây là nền tảng giáo dục về cơ sở hạ tầng chứng khoán của Hoa Kỳ và điều đó không có nghĩa là bất kỳ sản phẩm mã hóa nào nhất thiết phải sử dụng cùng một cách sắp xếp; nó giải thích tại sao việc ghi và phân phối cần phải được viết riêng.
Bỏ phiếu không phải là một hoạt động ví: trước tiên hãy xác nhận ai được ghi là chủ sở hữu có thể đưa ra hướng dẫn
chủ sở hữu đã đăng kýĐó là một cá nhân hoặc tổ chức được đăng ký trực tiếp với tổ chức phát hành hoặc hệ thống hồ sơ của tổ chức đó và có thể nhận các tài liệu liên quan theo hồ sơ;người nắm giữ lợi íchNgười nắm giữ lợi ích tài chính thông qua người môi giới, ngân hàng, người giám sát hoặc người trung gian khác và có thể gửi hướng dẫn biểu quyết thông qua người trung gian. Sự khác biệt giữa cả hai không phải là cao hay thấp mà là đường dẫn ghi và thực hiện khác nhau.
Investor.gov giải thích rằng chủ sở hữu đã đăng ký có thể nhận tài liệu ủy quyền và bỏ phiếu trực tiếp, đồng thời chủ sở hữu hưởng lợi thường sẽ phải gửi hướng dẫn bỏ phiếu cho nhà môi giới, ngân hàng hoặc người giám sát.Xem đường dẫn bỏ phiếu của chủ sở hữu đã đăng ký và chủ sở hữu hưởng lợi. Bối cảnh bỏ phiếu của công ty Hoa Kỳ này cung cấp một trình tự kiểm tra rõ ràng: trước tiên hãy tìm đối tượng nhận tài liệu, sau đó tìm đối tượng đã gửi hướng dẫn và cuối cùng xem sản phẩm có nêu rõ hai bước này và phạm vi áp dụng hay không.
Địa chỉ ví chỉ mô tả vị trí bản ghi trên chuỗi và không thể chứng minh độc lập rằng đó là bản ghi người giữ quyền biểu quyết được sản phẩm công nhận. Ngay cả khi mã thông báo được lưu trữ trong ví cá nhân, bạn vẫn cần quay lại tài liệu sản phẩm để xác nhận danh sách trắng, ảnh chụp nhanh, cách nhận tài liệu biểu quyết, kênh lệnh và người gửi cuối cùng; khi những liên kết này không được giải thích, câu trả lời cho câu hỏi "bạn có thể bỏ phiếu trực tiếp hay không" sẽ vẫn chưa được biết.
Kiểm tra các thuật ngữ ứng xử của công ty với năm câu hỏi thay vì đoán câu trả lời
Chỉ khi các tài liệu về sản phẩm có thể trả lời các đối tượng quyền, thời điểm thẩm định, đối tượng ghi chép, phương thức phân phối và xử lý ngoại lệ thì kết luận về cổ tức hoặc biểu quyết mới có cơ sở có thể kiểm chứng được. Bảng sau đây phù hợp để sử dụng khi đọc ghi chú phát hành, điều khoản dịch vụ, chính sách ứng xử của công ty hoặc Câu hỏi thường gặp; mục đích của nó là để lộ những mục còn thiếu chứ không phải điền thông tin chưa được tiết lộ để đưa ra câu trả lời có hoặc không.
| năm câu hỏi | Những gì cần tìm trong tập tin | Trạng thái cần được giữ lại khi thiếu |
|---|---|---|
| Đối tượng của quyền là gì? | Định nghĩa về bảo đảm trực tiếp, lãi suất bảo đảm hoặc rủi ro về giá | Quyền của cổ đông không thể được suy ra từ tên |
| Điểm đủ điều kiện là gì? | Ngày ghi, ảnh chụp nhanh, điều kiện áp dụng hoặc cơ chế thông báo | Không thể xác nhận tính đủ điều kiện cho một sự kiện |
| Bản ghi nào là chính xác? | Mức độ ưu tiên của hồ sơ nhà phát hành, người giám sát, nền tảng hoặc trên chuỗi | Số dư trên ví không thể được sử dụng làm cơ sở duy nhất |
| Làm thế nào để giao hàng hoặc ra lệnh? | Kênh thanh toán, thông báo, tài liệu ủy quyền và kênh biểu quyết | Không thể cho rằng phương thức gửi tiền hoặc đầu tư trực tiếp là |
| Làm thế nào để xử lý các trường hợp ngoại lệ? | Đình chỉ, hạn chế lãnh thổ, chuyển tiếp, tranh chấp và đường dẫn liên hệ | Không thể tự mình tạo ra các ngoại lệ |
Sau khi ranh giới quyền được xác nhận, hãy so sánh sản phẩm được giao dịch ở đâu và như thế nào.
Mô tả của RootData về các công cụ phái sinh vốn cổ phần liệt kê các hợp đồng, lãi suất mở, khối lượng 24 giờ, thanh khoản có trọng số, chênh lệch giá, tỷ lệ cấp vốn, phí Maker/Taker và tài sản ký quỹ dưới dạng các trường có thể đọc được.Xem mô tả trường của RootData. Các trường này phù hợp để so sánh điều kiện giao dịch giữa các ứng cử viên đã được xác nhận về cơ cấu, hành vi công ty và khả năng đủ điều kiện sử dụng và không chịu trách nhiệm chứng nhận cổ tức, biểu quyết hoặc sắp xếp phát hành cho bất kỳ sản phẩm nào. Sau khi xác nhận những ranh giới này, bạn có thểXem xếp hạng nền tảng giao dịch phái sinh cổ phiếu RootData, so sánh các điều kiện giao dịch đã nhập phạm vi ứng cử viên ở cùng một mục.
RootData trình bày các phương pháp cấu trúc, đối chiếu và duy trì dữ liệu theo tiêu chuẩn dữ liệu.Xem tiêu chuẩn dữ liệu RootData. Khi người đọc đã cố định đối tượng so sánh và thời điểm, họ có thể đọc hoạt động, tính thanh khoản, chênh lệch và phí ở cùng tầm cỡ; đây là một lớp thông tin thị trường và không thay thế các tài liệu về quyền.
Dữ liệu thị trường phù hợp để so sánh các điều kiện giao dịch và không thay thế cho cổ tức, biểu quyết hoặc tài liệu hành động của công ty. Khi so sánh các ứng viên đã vượt qua quá trình kiểm tra quyền vào cùng một cổng thông tin, cả thứ hạng lẫn các chỉ số riêng lẻ đều không được hiểu là sự chứng thực cho sự sắp xếp hành vi của công ty.
Câu hỏi thường gặp
Các câu hỏi thường gặp sau đây chỉ làm rõ ranh giới của các tài liệu hành vi của công ty và không thay thế các điều khoản sản phẩm cụ thể hoặc lời khuyên chuyên môn.
Cổ tức từ cổ phiếu token hóa có luôn được nhận bằng tiền mặt không?
Không nhất thiết; Các điều khoản về sản phẩm cần làm rõ cách thức xử lý cổ tức, ai thực hiện theo trình độ chuyên môn và điều kiện thời gian nào và điều đó được phản ánh dưới hình thức nào. Tiền mặt, tái đầu tư, điều chỉnh khối lượng hoặc các thỏa thuận khác trả lời các câu hỏi phân phối ở các cấp độ khác nhau và không thể suy ra từ một từ quảng cáo hoặc một sự kiện lịch sử thành một quy tắc cố định lâu dài.
Không có quyền biểu quyết, điều đó có nghĩa là cổ phiếu được token hóa không có giá trị?
Nó không thể được đánh giá theo cách này; nó chỉ mô tả một phần của gói quyền và người đọc vẫn cần xác nhận những quyền kinh tế, hạn chế và phương pháp chịu rủi ro mà sản phẩm cung cấp. Khung xác minh của bài viết không đưa ra kết luận nhị phân về giá trị mà chỉ yêu cầu mức độ rủi ro kinh tế, trình độ bỏ phiếu và việc thực hiện hành động của công ty phải được đọc riêng; nếu một quyền nào đó không được tiết lộ thì phải ghi lại một cách trung thực là chưa được xác nhận, thay vì thay thế bằng một chiều không gian khác.
Tôi có thể trực tiếp tham gia bỏ phiếu nếu tôi giữ token trong ví cá nhân của mình không?
Không nhất thiết; Bản ghi giữ ví có tương đương với bản ghi chủ sở hữu được phê duyệt sản phẩm hay không phụ thuộc vào hướng dẫn đăng ký và biểu quyết của tổ chức phát hành hoặc trung gian. Bạn nên tiếp tục xác nhận thời điểm chụp nhanh, phương thức nhận tài liệu, kênh hướng dẫn và người gửi cuối cùng, thay vì đánh đồng trực tiếp vị trí tự lưu trữ với tư cách bỏ phiếu; nếu tài liệu sản phẩm nêu rõ các điều kiện địa lý hoặc nhận dạng thì chúng cũng cần được kiểm tra cùng nhau.
Nhìn vào mức hỗ trợ 1:1, bạn có thể đánh giá cổ tức và quyền biểu quyết không?
KHÔNG; hỗ trợ tài sản, quyền kinh tế, tư cách bỏ phiếu và thực hiện hành động của công ty là những vấn đề riêng biệt và phải được kiểm tra tương ứng đối với các tài liệu sản phẩm và sắp xếp hồ sơ. Mô tả ở cấp độ nội dung có thể là thông tin quan trọng nhưng chúng không thể thay thế các định nghĩa về quyền, tiêu chuẩn sự kiện và các điều khoản xử lý ngoại lệ; sau khi xác nhận các thỏa thuận hỗ trợ, bạn vẫn cần tiếp tục kiểm tra xem ai sẽ đảm nhận các quyền liên quan và họ được chuyển giao thông qua hồ sơ nào.