DeepSeek đạt được tiến triển mới trong việc huy động vốn hàng trăm tỷ: Các tổ chức đang cạnh tranh để có được vé vào sân cuối cùng, có thể niêm yết vào năm sau

DeepSeek Lương Văn Phong. Hình ảnh do AI tạo ra

Tác giả｜Cố Lăng Vũ

Biên tập｜Tô Dương

Ngày 22 tháng 10, có báo chí đưa tin rằng vòng gọi vốn mới của DeepSeek đã kết thúc. Tencent Technology từ nhiều người tham gia vòng gọi vốn này được biết, vòng gọi vốn hiện gần như đã kết thúc, nhưng vẫn chưa hoàn toàn đóng lại, vẫn còn một số tổ chức đang cố gắng giành cơ hội tham gia cuối cùng.

Một người trong tổ chức cho biết, thời gian tới vẫn sẽ gặp Lương Văn Phong để thảo luận. Các điều khoản tài chính cụ thể và danh sách nhà đầu tư vẫn có thể thay đổi.

Tencent Technology được biết, DeepSeek đã khởi động vòng gọi vốn thứ hai vào giữa tháng 7, mục tiêu ban đầu là 50 tỷ nhân dân tệ, vào tháng 9 đã gửi danh sách điều khoản đầu tư (TS) cho một số nhà đầu tư, từng dự định kết thúc vào cuối tháng 9. Sau đó, mục tiêu gọi vốn tiếp tục được điều chỉnh tăng lên, hiện quy mô gần 100 tỷ nhân dân tệ. Sau khi quy mô gọi vốn mở rộng, định giá trước đầu tư vẫn duy trì ở khoảng 500 tỷ nhân dân tệ.

01 Quy mô gọi vốn tăng gấp đôi, vốn công nghiệp gia tăng tham gia

Theo thông tin mà Tencent Technology có được, trong vòng này, các cổ đông cũ và mới dự kiến đầu tư khoảng mỗi bên chiếm một nửa, Ningde Times là một trong những nhà đầu tư lớn nhất trong vòng này. Các cổ đông cũ trong vòng đầu tiên như IDG Capital, Lý Tư Capital, Thập Tượng Capital cũng tiếp tục tham gia. Các nhà đầu tư mới không chỉ bao gồm Thạch Khê Capital, Trung Tâm Tích Hợp, CPE Nguyên Phong, Quân Liên Capital, Geely mà còn bao gồm một nhà điều hành và một công ty internet nổi tiếng.

Trong số các tổ chức mới, nhiều tổ chức có nền tảng công nghiệp. Thạch Khê Capital được thành lập bởi nhóm đầu tư của Zhaoyi Innovation, Quân Liên Capital là nền tảng đầu tư thuộc Lenovo Holdings, Geely là doanh nghiệp sản xuất ô tô. Nhiều người cho rằng, Lương Văn Phong trong việc lựa chọn nhà đầu tư cho vòng gọi vốn thứ hai có xu hướng ưu tiên vốn công nghiệp để tăng cường sự phối hợp giữa các bên.

Về hướng đầu tư, trước đây có báo chí đưa tin rằng, DeepSeek đang tăng cường đầu tư vào xây dựng trung tâm dữ liệu AI và phát triển nhiều mô hình mã nguồn mở hướng tới thị trường trong và ngoài nước. Hiện tại, công ty vẫn chưa công khai tiết lộ mục đích và tỷ lệ phân bổ cụ thể của vòng gọi vốn này.

Một người tham gia cả hai vòng giao dịch cho biết với Tencent Technology, vòng gọi vốn này chủ yếu do vốn nhà nước và nhà đầu tư công nghiệp dẫn dắt. So với vòng trước, một thay đổi đáng chú ý khác là "vốn có nguồn gốc từ Chiết Giang ngày càng nhiều".

Một người trong số các nhà đầu tư công nghiệp mới tham gia cho biết với Tencent Technology, tiến độ vòng gọi vốn đầu tiên của DeepSeek diễn ra quá nhanh, họ không có cơ hội để giao tiếp; trong khi vòng thứ hai, thị trường đã sẵn sàng. Người này cho biết, cơ hội đầu tư vào các dự án như vậy vốn đã hiếm. Nhưng đồng thời, mặc dù số tiền gọi vốn của DeepSeek lớn, cấu trúc giao dịch và điều khoản lại tương đối thông thường, độ phức tạp trong hoạt động không tương đương với các dự án mua lại cần phải tách ra, tái cấu trúc. Theo quan điểm của họ, so với các dự án giai đoạn đầu, việc đầu tư vào DeepSeek có độ khó trong việc phán đoán thấp hơn, "bởi vì mọi người đều có sự đồng thuận".

Vào tháng 4 năm 2026, DeepSeek khởi động vòng gọi vốn bên ngoài đầu tiên kể từ khi thành lập, hoàn tất giao dịch vào cuối tháng 6. Theo thông tin mà Tencent Technology có được trước đó, quy mô vòng đầu tiên khoảng 51 tỷ nhân dân tệ, Lương Văn Phong cá nhân đầu tư khoảng 20 tỷ nhân dân tệ.

Nếu vòng thứ hai cuối cùng hoàn thành theo khoảng 100 tỷ nhân dân tệ, tổng quy mô gọi vốn của DeepSeek trong hai vòng sẽ đạt khoảng 150 tỷ nhân dân tệ. Từ khi giao dịch vòng đầu tiên đến khi vòng thứ hai gần kết thúc, chỉ cách nhau khoảng bốn tháng.

02 Chuẩn bị niêm yết và gọi vốn đồng thời tiến hành

Tencent Technology được biết, DeepSeek đã chọn CITIC Securities hỗ trợ chuẩn bị niêm yết, dự kiến niêm yết trên Sàn Khoa học và Công nghệ, sớm nhất vào năm 2027 hoàn thành niêm yết.

Nhiều người tham gia gọi vốn của DeepSeek cho biết với Tencent Technology, họ khá lạc quan về triển vọng niêm yết của công ty, hầu hết đều dự đoán rằng công ty có thể hoàn thành niêm yết trong khoảng thời gian từ 2027 đến 2028.

Các báo cáo công khai cũng cho thấy, DeepSeek đang thúc đẩy các chuẩn bị liên quan. Tạp chí Tài chính trước đó đưa tin rằng, công ty đã tiếp xúc với nhiều ngân hàng đầu tư từ cuối tháng 8, dự kiến sớm nhất vào cuối năm 2026 sẽ nộp đơn xin niêm yết, mục tiêu niêm yết vào năm 2027. Một số phương tiện truyền thông nước ngoài trích dẫn nguồn tin cho biết, DeepSeek đang tăng tốc thời gian sắp xếp cho đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, cố gắng sớm nhất vào đầu năm sau sẽ niêm yết tại Thượng Hải.

Khi quy mô gọi vốn mở rộng, quy mô thương mại hóa của DeepSeek cũng đang tăng trưởng. Một số báo chí vào tháng 9 đưa tin, tỷ lệ doanh thu hàng năm của DeepSeek đã đạt 1 tỷ USD. Tencent Technology từ những người biết thông tin cho biết, con số này hiện vẫn đang tăng trưởng nhanh chóng.

Trong vòng gọi vốn thứ hai, DeepSeek cũng đã tổ chức cuộc họp giao lưu với các nhà đầu tư. Trong cuộc giao lưu này, Lương Văn Phong đã trả lời các vấn đề liên quan đến thẩm định và niêm yết. Đối với các tổ chức tham gia vòng gọi vốn này, khả năng mô hình, tiến độ thương mại hóa và kỳ vọng niêm yết, cùng nhau tạo thành cơ sở cho quyết định đầu tư.