Goldman Sachs: Giải thích về mức độ tiếp xúc với bán dẫn khoảng 54% sự khác biệt về lợi nhuận, giá dầu chỉ 2%

Nghiên cứu mới nhất của Goldman Sachs cho thấy, trong ba tuần qua, độ mở của cổ phiếu bán dẫn có thể giải thích khoảng 54% sự khác biệt về hiệu suất lợi nhuận giữa các loại tài sản khác nhau, trong khi tỷ lệ giải thích của độ mở giá dầu chỉ là 2%. Khi ảnh hưởng của giao dịch AI tiếp tục mở rộng, cổ phiếu công nghệ đang trở thành yếu tố quan trọng thúc đẩy sự ưa thích rủi ro toàn cầu và sự phân hóa hiệu suất tài sản.

Goldman Sachs chỉ ra rằng, gần đây, sự ưa thích rủi ro của nhà đầu tư có sự đồng bộ cao với hiệu suất tương đối của các cổ phiếu công nghệ lớn. Tuần trước, lo ngại về lợi nhuận đầu tư AI, chi phí tài chính và chi tiêu vốn gia tăng, cổ phiếu công nghệ và trái phiếu doanh nghiệp đã bị bán tháo, chỉ số ưa thích rủi ro của Goldman Sachs giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2025. Thị trường chứng khoán Hàn Quốc trở thành một ví dụ điển hình về ảnh hưởng liên quan, vào thứ Ba tuần này, KOSPI tăng 3.1%, SK Hynix và Samsung Electronics lần lượt tăng 5.2% và 4.2%.

Do cổ phiếu bán dẫn có trọng số cao trong chỉ số giá chứng khoán tổng hợp Hàn Quốc, sự thay đổi kỳ vọng đầu tư AI toàn cầu ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu suất thị trường địa phương. Goldman Sachs nhấn mạnh, dữ liệu 54% và 2% phản ánh mối quan hệ thống kê trong một khoảng thời gian cụ thể, không có nghĩa là yếu tố AI quyết định lâu dài sự tăng giảm của thị trường toàn cầu, ảnh hưởng của giá dầu cao đối với lạm phát, chính sách tiền tệ và định giá tài sản vẫn không thể xem nhẹ. Các công ty công nghệ lớn như Microsoft, Google, Amazon sắp công bố báo cáo tài chính, thị trường sẽ chú ý đến việc liệu nhu cầu AI có thể tiếp tục tăng trưởng hay không, cũng như liệu chi tiêu vốn khổng lồ có thể chuyển đổi thành lợi nhuận thực tế hay không.