Một logic phản đồng thuận: phong trào chống AI sẽ không làm nhu cầu biến mất, nhưng sẽ để lại cho ngành nhiều thời gian hơn để hấp thụ bong bóng

Tác giả: Bốc Thục Tình，Tin tức Phố Wall

Kết quả của cuộc bầu cử giữa kỳ ở Mỹ đang mang đến một biến số bất ngờ cho ngành công nghiệp AI.

Đảng Dân chủ đã giành chiến thắng ở nhiều bang quan trọng, một số ứng cử viên cam kết tạm dừng hoặc thắt chặt phê duyệt xây dựng trung tâm dữ liệu. Khi lực lượng phản đối trung tâm dữ liệu âm thầm nổi lên, thị trường bắt đầu lo ngại rằng sự mở rộng cơ sở hạ tầng AI của Mỹ sẽ gặp trở ngại, cổ phiếu chip toàn cầu rung chuyển, các doanh nghiệp như Samsung Electronics, SK Hynix đang đối mặt với rủi ro thay đổi dự báo nhu cầu về DRAM máy chủ và bộ nhớ băng thông cao.

Nhưng tác giả công nghệ Derek Thompson đã đưa ra một quan điểm ngược lại: Chính trị phản AI ngày càng gay gắt ở Mỹ có thể đè nén cổ phiếu AI trong ngắn hạn, nhưng lại có khả năng giúp toàn ngành tránh khỏi bong bóng trong trung và dài hạn. Thompson đã làm việc như một nhà văn chuyên nghiệp cho tạp chí The Atlantic của Mỹ trong 17 năm, thường xuyên theo dõi công nghệ, kinh tế, thị trường lao động và xu hướng xã hội, cũng là đồng tác giả của cuốn sách bán chạy "Abundance", hiện đang dẫn dắt podcast "Plain English" và tiếp tục phân tích các vấn đề công nghệ và kinh tế của Mỹ qua bản tin cá nhân.

Chìa khóa của phán đoán này không nằm ở việc phong trào phản AI sẽ làm nhu cầu AI biến mất, mà ở việc nó có thể thay đổi tốc độ mở rộng cung cấp AI. Bong bóng công nghệ trong lịch sử thường đi kèm với đầu tư cơ sở hạ tầng chạy trước nhu cầu thực tế; trong khi hiện tại, sức mạnh tính toán AI vẫn đang căng thẳng. Nếu lực cản chính trị làm chậm lại việc xây dựng trung tâm dữ liệu, cho phép nhu cầu có thời gian theo kịp cung cấp, phong trào phản AI có thể vô tình đạp phanh cho ngành công nghiệp AI.

Đảng Cộng hòa thất bại trong cuộc bầu cử giữa kỳ, lực lượng phản đối trung tâm dữ liệu nổi lên

Sau cuộc bầu cử giữa kỳ ở Mỹ, rủi ro chính trị trong việc xây dựng trung tâm dữ liệu bắt đầu thu hút sự chú ý của thị trường.

Đảng Dân chủ đã giành chiến thắng ở các bang quan trọng như Texas, Georgia, một số ứng cử viên đã rõ ràng đề xuất thực hiện lệnh tạm dừng đối với việc xây dựng trung tâm dữ liệu mới. Texas đặc biệt thu hút sự chú ý: theo ước tính của GLJ Research, bang này chiếm khoảng một phần tư công suất trung tâm dữ liệu dự kiến sẽ đưa vào sử dụng ở Mỹ đến năm 2030. Chính trị gia Dân chủ Gina Hinojosa đã đánh bại thống đốc đương nhiệm của Đảng Cộng hòa Greg Abbott, với cam kết trong chiến dịch bao gồm việc tạm dừng phê duyệt trung tâm dữ liệu mới.

Georgia cũng là một thị trường trung tâm dữ liệu quan trọng. Dữ liệu từ CBRE cho thấy, Atlanta là một trong những thị trường trung tâm dữ liệu đang xây dựng sôi động nhất ở Mỹ. Chính trị gia Dân chủ Keisha Lance Bottoms đã thắng cử thống đốc, cũng khiến thị trường bắt đầu đánh giá những thay đổi có thể xảy ra trong chính sách xây dựng trung tâm dữ liệu địa phương.

Cảm xúc phản đối trung tâm dữ liệu không chỉ đơn thuần là xung đột đảng phái. Cư dân địa phương phản đối các dự án, chủ yếu lo ngại về tiếng ồn, tiêu thụ nước, nhu cầu điện năng khổng lồ, và việc xây dựng trung tâm dữ liệu có thể làm tăng hóa đơn điện cho cư dân; trong khi đó, cộng đồng cũng nghi ngờ liệu số việc làm và đóng góp thuế mà trung tâm dữ liệu tạo ra có đủ để tương xứng với các chính sách khuyến khích của chính phủ hay không.

Cảm xúc phản đối này đang vượt qua ranh giới đảng phái. Khi sự mở rộng của trung tâm dữ liệu và mâu thuẫn về điện, đất đai và tài nguyên nước địa phương ngày càng nổi bật, việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI không còn chỉ là quyết định thương mại của các doanh nghiệp công nghệ và nhà đầu tư, mà cũng bắt đầu trở thành vấn đề chính trị địa phương.

Lo ngại của thị trường bắt nguồn từ đó: Nếu nhiều bang thực hiện lệnh tạm dừng hoặc nâng cao tiêu chuẩn phê duyệt, tốc độ mở rộng trung tâm dữ liệu ở Mỹ có thể chậm lại, từ đó ảnh hưởng đến dự báo nhu cầu của chuỗi ngành cơ sở hạ tầng AI như máy chủ, chip lưu trữ và bộ nhớ băng thông cao.

Rủi ro bong bóng AI có thể chính là do sự mở rộng cung cấp quá nhanh

Nhưng Derek Thompson cho rằng, ảnh hưởng của chính trị phản AI đối với ngành công nghiệp AI không nhất thiết chỉ có mặt tiêu cực.

Logic của ông dựa trên một bài học phổ biến trong lịch sử công nghệ: Công nghệ bản thân nó có giá trị, không có nghĩa là việc đầu tư vốn xung quanh nó là hợp lý. Nhiều bong bóng công nghệ cuối cùng đã vỡ, không phải vì công nghệ mất đi ý nghĩa, mà là do tốc độ xây dựng cơ sở hạ tầng vượt xa nhu cầu thực tế.

Vào những năm 1870, đường sắt Mỹ đã được xây dựng đến những khu vực thiếu đủ dân số và hoạt động kinh tế để hỗ trợ; sau khi bong bóng internet vỡ, nhiều mạng lưới quang học đã bị bỏ hoang trong thời gian dài. Sự gia tăng nhu cầu do cách mạng công nghệ mang lại cuối cùng không thể tiêu hóa được nguồn cung đã mở rộng quá nhanh trước đó.

Thompson cho rằng, ngành công nghiệp AI hiện tại có một sự khác biệt quan trọng so với những trường hợp lịch sử này: Cung cấp sức mạnh tính toán AI vẫn đang căng thẳng, nhu cầu vẫn đang tăng nhanh.

Trong phán đoán của ông, các chip trong trung tâm dữ liệu vẫn đang trong tình trạng thiếu hụt, nhu cầu về sức mạnh tính toán tiếp tục tăng. Nói cách khác, rủi ro hiện tại của ngành công nghiệp AI không nhất thiết là do nhu cầu không đủ, mà có thể là do vốn đầu tư quá nhanh, dẫn đến cung cấp trong tương lai vượt quá nhu cầu thực tế.

Nếu việc xây dựng trung tâm dữ liệu tiếp tục mở rộng với tốc độ cực nhanh, ngành có thể đã đầu tư một lượng lớn vốn vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng trước khi nhu cầu được hiện thực hóa. Một khi tiến độ thương mại hóa ứng dụng AI không đạt kỳ vọng, năng lực dư thừa, khấu hao thiết bị và áp lực tài chính có thể tập trung xuất hiện.

Và chính trị phản đối trung tâm dữ liệu có thể thay đổi quá trình này từ phía cung cấp.

Sự cản trở chính trị làm chậm xây dựng, để nhu cầu có thời gian theo kịp cung cấp

Theo suy diễn của Thompson, nếu chính quyền địa phương và cư dân phản đối dẫn đến việc phê duyệt trung tâm dữ liệu trở nên nghiêm ngặt hơn, thời gian xây dựng kéo dài, tốc độ tăng trưởng cung cấp cơ sở hạ tầng AI có thể chậm lại.

Điều này không có nghĩa là nhu cầu AI sẽ giảm theo. Các mô hình suy diễn, ứng dụng AI và các tác nhân thông minh vẫn có thể thúc đẩy sự gia tăng nhu cầu về sức mạnh tính toán. Sự mở rộng cung cấp chậm lại, trong khi nhu cầu tiếp tục tăng, khoảng cách giữa hai bên có cơ hội dần dần thu hẹp lại.

Đó chính là lý do ông cho rằng chính trị phản AI có thể giúp tránh bong bóng: nó vô tình hạn chế tốc độ đầu tư vốn, cho phép ngành có thời gian tiêu hóa cơ sở hạ tầng hiện có.

Từ góc độ này, ảnh hưởng của phong trào phản AI đối với ngành công nghiệp AI có thể thể hiện một sự tương phản:

Trong ngắn hạn, các dự án trung tâm dữ liệu đối mặt với việc tạm dừng hoặc trì hoãn, cổ phiếu công nghệ và chuỗi ngành AI có thể chịu áp lực; trong trung và dài hạn, nếu nhu cầu tiếp tục tăng, sự mở rộng cung cấp chậm lại có thể giảm thiểu rủi ro dư thừa cơ sở hạ tầng.

Tất nhiên, điều này không có nghĩa là việc xây dựng trung tâm dữ liệu bị cản trở là có lợi cho tất cả các doanh nghiệp. Các nhà sản xuất chip, máy chủ, lưu trữ và nhà điều hành trung tâm dữ liệu vẫn có thể đối mặt với áp lực trì hoãn dự án, hoãn đơn hàng và chậm trễ trong việc hiện thực hóa doanh thu.

Quy định phản AI, lại trở thành "người quản lý" bong bóng AI?

Nhà sử học kinh tế Adam Tooze sau đó đã có những bình luận châm biếm về quan điểm của Thompson: chính trị quy định phản AI thực sự có lợi cho AI, vì nó có thể "quản lý bong bóng". Theo ông, điều này thực sự là đại diện cho lợi ích tổng thể của vốn.

Câu bình luận này chỉ ra điều thú vị nhất của quan điểm này: động cơ ban đầu của phong trào phản AI có thể là hạn chế sự chiếm dụng tài nguyên địa phương của các ông lớn công nghệ, thậm chí ngăn chặn ngành công nghiệp AI tiếp tục mở rộng; nhưng nếu nó thực sự làm chậm lại việc xây dựng trung tâm dữ liệu, thì có thể vô tình giúp vốn tránh khỏi việc đầu tư quá mức.

Điều này cũng cung cấp một cách hiểu khác về sự thay đổi của thị trường sau cuộc bầu cử giữa kỳ ở Mỹ. Đảng Dân chủ chiến thắng, lực lượng phản đối trung tâm dữ liệu nổi lên, trong ngắn hạn có thể làm tăng sự không chắc chắn trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI; nhưng từ góc độ thời gian dài hơn, thị trường có thể cần đánh giá không chỉ việc việc xây dựng chậm lại sẽ mất bao nhiêu nhu cầu, mà còn là liệu nguồn cung đã mở rộng nhanh chóng trước đó có cần phải hạ nhiệt hay không.

Tuy nhiên, quan điểm của Thompson vẫn chỉ là một suy diễn, chứ không phải là kết luận đã được xác minh. Rốt cuộc, lực cản chính trị sẽ hạn chế bao nhiêu nguồn cung mới, liệu nhu cầu AI có thể tiếp tục tăng trưởng hay không, và liệu các doanh nghiệp có thể chuyển đổi đầu tư sức mạnh tính toán thành doanh thu thực tế hay không, sẽ quyết định liệu logic này có thể thành lập hay không.

Nếu rủi ro cốt lõi của bong bóng AI là do sự mở rộng cung cấp chạy quá nhanh, thì phong trào phản AI có phải sẽ trở thành phanh bất ngờ cho cơn cuồng nhiệt vốn này không?