Từ máy bay không người lái đến lò phản ứng hạt nhân, Paradigm đã đầu tư vào những dự án nào sau khi rời khỏi thị trường tiền mã hóa?
Tác giả: Zen, PANews
Quỹ đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền điện tử Paradigm sau khi rời khỏi thị trường tiền điện tử, đã tăng tốc xây dựng mạng lưới công nghệ cứng của riêng mình.
Vào ngày 5 tháng 11, công ty giao hàng bằng máy bay không người lái của Mỹ Zipline đã thông báo hoàn thành vòng gọi vốn 1,5 tỷ USD, với định giá sau đầu tư đạt 21,5 tỷ USD, Paradigm cùng với WCM Investment Management và Layer Global đã đồng dẫn dắt vòng đầu tư này. Trong khi đó, vào tháng 1 năm nay, định giá của công ty chỉ là 7,6 tỷ USD, chỉ trong chưa đầy một năm đã tăng gần 3 lần.
Đối với thị trường tiền điện tử, điểm nổi bật nhất trong vòng gọi vốn này chính là nhà đầu tư dẫn dắt Paradigm. Quỹ đầu tư mạo hiểm này, vốn nổi tiếng và thành công nhất với các khoản đầu tư vào các dự án tiền điện tử như Coinbase và Uniswap.
Nhưng nếu xem lại hồ sơ đầu tư của Paradigm trong năm qua, bạn sẽ nhận thấy rằng tổ chức đầu tư từng đam mê nghiên cứu kinh tế token và hợp đồng thông minh này, hiện đang quan tâm nhiều hơn đến an toàn bay của máy bay không người lái, hiệu suất sản xuất của nhà máy, cũng như phát điện từ lò phản ứng hạt nhân, thậm chí là phòng thủ không gian.
Sau khi liên tiếp đầu tư vào nhiều công ty AI, robot và công nghệ cứng, Paradigm vào tháng 7 năm nay đã ra mắt quỹ mới trị giá 1,2 tỷ USD để mở rộng đầu tư vào công nghệ tiên tiến.
Tại sao Paradigm lại đầu tư mạnh vào Zipline
Zipline được thành lập vào năm 2014, mô hình kinh doanh ban đầu hoàn toàn khác xa với dịch vụ giao hàng bằng máy bay không người lái ngày nay.
Năm 2016, công ty này bắt đầu hoạt động tại Rwanda, sử dụng máy bay không người lái để giao hàng hóa y tế như máu và vắc xin đến các bệnh viện ở vùng sâu vùng xa. Vào thời điểm đó, nhiều bệnh viện địa phương thiếu nguồn cung cấp vật tư y tế ổn định, và giao thông đường bộ bị hạn chế bởi điều kiện địa lý. Máy bay không người lái của Zipline đã tránh được những con đường gồ ghề, cung cấp cho các bệnh viện này một phương thức tiếp tế nhanh chóng hơn.
Dịch vụ nghe có vẻ mang tính nhân đạo này sau đó đã dần phát triển thành một công ty công nghệ có định giá vượt quá 20 tỷ USD. Sau nhiều năm hoạt động, Zipline đã mở rộng kinh doanh sang nhiều quốc gia châu Phi và gia nhập thị trường Mỹ, với các mặt hàng giao hàng cũng từ vật tư y tế mở rộng sang thực phẩm, hàng hóa bán lẻ và đồ dùng hàng ngày.
Điểm khác biệt của Zipline so với các nhà sản xuất máy bay không người lái thông thường là nó không chỉ sản xuất máy bay không người lái mà còn tự phát triển phần mềm điều khiển bay, hệ thống giao hàng và cơ sở hạ tầng cất cánh và hạ cánh, đồng thời chịu trách nhiệm vận hành toàn bộ mạng lưới logistics. Nói một cách đơn giản, công ty đang cố gắng xây dựng một dịch vụ logistics tự động hóa có thể thay thế một phần giao hàng trên mặt đất.
Theo thông tin từ Zipline, hệ thống này đã tích lũy được một lượng dữ liệu vận hành đáng kể: tính đến tháng 11 năm nay, máy bay không người lái của Zipline đã hoàn thành tổng cộng 150 triệu dặm bay thương mại tự động. Năm nay, số lượng đơn hàng giao hàng tại khu vực đô thị Dallas-Fort Worth đã vượt qua 1 triệu đơn, thời gian trung bình từ khi đặt hàng đến khi giao hàng trong tháng 10 là 19 phút, trong khi giao hàng truyền thống thường mất hơn 30 phút.
Khi dịch vụ giao hàng bằng máy bay không người lái ngày càng trưởng thành, bản đồ thương mại của Zipline cũng đang mở rộng nhanh chóng. Trong tháng này, Walmart đã thông báo đạt được thỏa thuận mới nhiều năm với Zipline, dự kiến sẽ thêm 300 điểm giao hàng bằng máy bay không người lái tại Mỹ; Uber cũng hy vọng đến năm 2029 sẽ nâng cao dịch vụ giao hàng hợp tác lên 1 triệu đơn mỗi ngày.
Những tiến triển này đã khiến Zipline dần có những đặc điểm của một doanh nghiệp logistics quy mô lớn. Và điều mà Paradigm quan tâm, rất có thể chính là mạng lưới logistics đang dần hình thành phía sau máy bay không người lái.
Người đồng sáng lập Paradigm, Matt Huang, cũng đã nhấn mạnh khả năng vận hành quy mô, hồ sơ an toàn và trải nghiệm người dùng trưởng thành của Zipline trong thông báo gọi vốn.
Từ AI đến năng lượng hạt nhân, bản đồ đầu tư của Paradigm
Ngoài Zipline, danh mục đầu tư của Paradigm còn có nhiều cái tên mà những người trong lĩnh vực tiền điện tử có thể cảm thấy lạ lẫm.
Ngay từ tháng 4 năm 2025, Paradigm đã dẫn dắt vòng gọi vốn 50 triệu USD cho tổ chức nghiên cứu AI mã nguồn mở Nous Research. Công ty này phát triển các mô hình trong loạt Hermes, đồng thời khám phá đào tạo AI phân tán, cố gắng để nhiều nhà phát triển tham gia vào việc phát triển các mô hình AI tiên tiến hơn.
Vào tháng 7 năm 2025, Paradigm lại tham gia vòng gọi vốn B trị giá 100 triệu USD của công ty AI suy luận toán học Harmonic. Công ty này được thành lập bởi Vlad Tenev, đồng sáng lập Robinhood và Tudor Achim, chủ yếu phát triển hệ thống AI Aristotle có khả năng xác thực hình thức kết quả suy luận toán học, nhằm giảm thiểu lỗi mà các mô hình lớn tạo ra trong các lĩnh vực toán học, mã và thiết kế phần cứng.
Vào tháng 8 năm nay, Paradigm cũng đã dẫn dắt vòng gọi vốn hạt giống 9 triệu USD cho công ty nghiên cứu dữ liệu AI Idler. Idler chủ yếu phát triển môi trường đào tạo học tăng cường và dữ liệu đánh giá mô hình, giúp AI Agent học các nhiệm vụ phức tạp như phát triển phần mềm và an ninh mạng trong các tình huống làm việc thực tế mô phỏng.
Điều thú vị là, người sáng lập Idler, Ivan Chub, trước đây đã tham gia sáng lập trò chơi trên chuỗi Dark Forest, cũng như tổ chức nghiên cứu ứng dụng Ethereum 0xPARC. Lần này, những nhân tài kỹ thuật từ lĩnh vực Crypto bắt đầu chuyển sang cung cấp cơ sở hạ tầng cho việc đào tạo AI.
Một dự án khác thể hiện rõ hơn logic đầu tư của Paradigm là nền tảng tính toán AI Andromeda. Andromeda cố gắng tích hợp các nguồn tài nguyên GPU phân tán, đánh giá hiệu suất và chuẩn hóa các cụm khác nhau, sau đó hoàn thành việc mua sắm, khớp và triển khai sức mạnh tính toán thông qua một nền tảng thống nhất.
Vào tháng 3 năm 2026, Andromeda đã hoàn thành một vòng gọi vốn, với định giá đạt 1,5 tỷ USD. Paradigm đã đầu tư tổng cộng 60 triệu USD vào công ty này.
Ngoài AI, đầu tư của Paradigm còn mở rộng sang lĩnh vực sản xuất công nghiệp, bán dẫn, phòng thủ không gian và năng lượng.
Trong đó, khoản đầu tư "ít công nghệ" nhất có lẽ là vào nhà sản xuất linh kiện kim loại SendCutSend của Mỹ.
Người sáng lập công ty, Jim Belosic, ban đầu chỉ muốn giải quyết những rắc rối mà mình gặp phải khi độ chế ô tô. Năm 2017, ông đã cố gắng biến một chiếc xe Ford cổ thành xe chạy bằng hơi nước, nhưng phát hiện ra rằng việc tùy chỉnh một số linh kiện kim loại tinh xảo là rất khó khăn. Sau đó, ông đã tiếp xúc với công nghệ cắt laser và từ đó phát hiện ra một cơ hội kinh doanh, và vào năm 2018 đã thành lập SendCutSend.
Mô hình kinh doanh của công ty cũng rất đơn giản: khách hàng tải lên bản thiết kế, hệ thống tự động báo giá, sau đó thông qua nhà máy hoàn thành việc cắt laser, uốn kim loại và gia công cơ khí. Những linh kiện tùy chỉnh trước đây cần phải giao tiếp nhiều lần với nhà sản xuất, giờ đây có thể đặt hàng như mua sắm trực tuyến. Khi ngành công nghiệp robot, tự lái và hàng không vũ trụ phát triển, số lượng khách hàng của SendCutSend cũng ngày càng tăng, bao gồm Waymo, Anduril, Relativity Space, cùng với Zipline đã được đề cập trước đó.
Vào tháng 5 năm nay, SendCutSend đã hoàn thành vòng gọi vốn 110 triệu USD, Paradigm cùng với Sequoia, các nhà sáng lập Stripe đã đồng dẫn dắt. Vào tháng 10, công ty lại hoàn thành một vòng gọi vốn mới, với định giá đạt 2,1 tỷ USD, gần như gấp đôi so với năm tháng trước.
Điều thú vị là, người sáng lập SendCutSend, Belosic, có một hiểu biết khá thực tế về đầu tư mạo hiểm. Ông đã nói trong một cuộc phỏng vấn với tạp chí Fortune rằng mình rất thích biến tiền của VC thành lương cho nhân viên, để nhân viên có thể mua nhà và nuôi dạy con cái.
Trong lĩnh vực sản xuất bán dẫn, Paradigm cũng đã đầu tư vào Fab2, một công ty khởi nghiệp cố gắng thay đổi cách sản xuất chip.
Một trong những người sáng lập Fab2, Sam Zeloof, nổi tiếng vì đã sản xuất chip trong gara nhà mình khi còn nhỏ, trong khi người sáng lập còn lại, Jim Keller, là một kiến trúc sư chip nổi tiếng đã tham gia thiết kế vi xử lý cho AMD, Apple và các công ty khác.
Fab2 hy vọng thông qua việc tự phát triển bơm, van, cảm biến và thiết bị gia công chính xác, xây dựng nhà máy bán dẫn nhỏ gọn, tự động hóa, và cuối cùng đạt được sản xuất hàng loạt cho những nhà máy này.
Vào tháng 9 năm nay, Fab2 đã hoàn thành vòng gọi vốn A trị giá 500 triệu USD, với định giá đạt 3,7 tỷ USD, do Fundomo dẫn dắt, cùng với sự tham gia của Paradigm và các tổ chức khác.
Đầu tư của Paradigm cũng đã mở rộng sang lĩnh vực không gian. Vào tháng 4 năm nay, công ty phòng thủ không gian Mỹ True Anomaly đã thông báo hoàn thành vòng gọi vốn D trị giá 650 triệu USD, với Paradigm tham gia như một nhà đầu tư mới. Công ty này phát triển tàu vũ trụ tự động Jackal và phần mềm quản lý nhiệm vụ Mosaic, chủ yếu phục vụ nhu cầu an ninh không gian và quân sự của Mỹ và các đồng minh.
Nếu nói rằng đầu tư vào máy bay không người lái và phòng thủ không gian đã đủ để vượt ra ngoài lĩnh vực, thì việc Paradigm đầu tư vào các công ty năng lượng hạt nhân còn tiến xa hơn nữa.
Vào tháng 7 năm nay, công ty khởi nghiệp năng lượng hạt nhân Antares đã thông báo hoàn thành vòng gọi vốn 470 triệu USD, do Paradigm và Caffeinated Capital đồng dẫn dắt, trong đó bao gồm 370 triệu USD vốn cổ phần và 100 triệu USD vốn nợ.
Antares đang phát triển lò phản ứng hạt nhân mini phục vụ cho các căn cứ quân sự, cơ sở xa xôi và các tình huống nhiệm vụ đặc biệt, với công suất phát điện từ 100 kilowatt đến 1 megawatt. Vào tháng 6 năm nay, lò phản ứng thử nghiệm Mark-0 của họ đã đạt được trạng thái tới hạn, và công ty dự định tiếp tục thúc đẩy hệ thống phát điện và triển khai thương mại.
Đến nay, danh mục đầu tư của Paradigm đã bao gồm các mô hình AI, logistics tự động, sản xuất công nghiệp, phòng thủ không gian và năng lượng hạt nhân tiên tiến. Từ tài sản số mở rộng sang ngành công nghiệp thực, họ đang tham gia xây dựng một cơ sở hạ tầng công nghệ hoàn toàn khác biệt so với trước đây.
Đặt cược vào tương lai, quan trọng hơn là giữ vững Crypto
Sự thay đổi của Paradigm thực sự phản ánh một xu hướng sâu sắc hơn trong thị trường đầu tư mạo hiểm Silicon Valley: sự chuyển dịch trong hình dung về tương lai đang diễn ra. Vào cuối tháng 10, a16z Crypto đã đổi tên thành a16z Frontier để tập trung vào công nghệ tiên tiến.
Năm 2018, khi Matt Huang cùng với người đồng sáng lập Coinbase, Fred Ehrsam, thành lập Paradigm, tiền điện tử đã được nhiều nhà đầu tư coi là một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng internet và tài chính thế hệ tiếp theo.
Đó là một thời kỳ đầy tưởng tượng - Bitcoin, Ethereum và hợp đồng thông minh đã mang đến những thí nghiệm tài chính và công nghệ mới, giao dịch phi tập trung, tài sản số và tài chính trên chuỗi cũng đã xuất hiện nhiều công ty khởi nghiệp. Paradigm đã xây dựng danh tiếng đầu tư của mình trong thời kỳ này.
Tuy nhiên, sự đột phá của AI sinh sinh đã khiến trí tuệ nhân tạo nhanh chóng chuyển từ nghiên cứu công nghệ lâu dài sang ứng dụng thương mại. Các mô hình lớn đã tạo ra phần mềm và dịch vụ mới, đồng thời thúc đẩy nhu cầu về GPU, trung tâm dữ liệu, năng lượng và thiết bị tự động hóa. Robot và hệ thống tự động đã bắt đầu xâm nhập vào logistics, sản xuất và các ngành công nghiệp thực khác.
Những lĩnh vực này không chỉ thu hút một lượng lớn vốn đầu tư mạo hiểm mà còn cung cấp nhu cầu thương mại quy mô lớn và tương đối rõ ràng.
Ngược lại, mặc dù tiền điện tử đã đạt được một số tiến bộ trong các lĩnh vực như stablecoin, thanh toán và cơ sở hạ tầng thị trường tài chính, nhưng nhiều dự án Crypto gốc vẫn xoay quanh việc phát hành token, giao dịch và hoạt động đầu cơ. Mức độ hoạt động của thị trường có liên quan chặt chẽ đến giá token và chu kỳ ngành, và con đường chuyển đổi đổi mới công nghệ thành doanh thu thương mại bền vững vẫn cần được mở rộng.
Đối với các tổ chức đầu tư mạo hiểm luôn tìm kiếm cơ hội tăng trưởng cao, AI và các ngành công nghệ thực mở rộng từ nó rõ ràng là hướng đi hấp dẫn hơn.
Paradigm quản lý đối tác Alana Palmedo đã đưa ra một giải thích khá thẳng thắn: Crypto là công nghệ tiên phong mà Paradigm tham gia từ rất sớm và vẫn còn hấp dẫn, nhưng hiện nay có quá nhiều thay đổi trong các lĩnh vực khác mà không thể bỏ qua.
Công việc của các tổ chức đầu tư là tìm kiếm tương lai. Khi nhiều đột phá công nghệ quan trọng hơn xảy ra trong các lĩnh vực AI, robot, sản xuất và năng lượng, việc mở rộng phạm vi đầu tư sang những ngành này là một lựa chọn khá tự nhiên.
Hơn nữa, những công ty mà Paradigm đầu tư cũng có một đặc điểm chung đáng chú ý: hầu hết trong số họ đang giải quyết các vấn đề cụ thể trong ngành công nghiệp thực tế.
Zipline hy vọng giảm chi phí giao hàng và nâng cao hiệu quả logistics; SendCutSend giúp các doanh nghiệp có được các bộ phận tùy chỉnh nhanh hơn; Antares khám phá nguồn cung năng lượng ổn định và đáng tin cậy; True Anomaly thì mong muốn đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng về an ninh không gian.
Thị trường mà họ đối mặt đã tồn tại, mục tiêu của đổi mới công nghệ là cung cấp các giải pháp hiệu quả hơn, chi phí thấp hơn hoặc khả năng mạnh mẽ hơn. Điều này trái ngược với nhiều dự án trong lĩnh vực tiền mã hóa, nơi mà trước tiên xây dựng nền kinh tế token, thu hút người dùng và thanh khoản, rồi mới tìm kiếm mô hình kinh doanh lâu dài.
Tất nhiên, công nghệ thực thể cũng có những vấn đề riêng. Các nhà đầu tư có thể cần phải chờ đợi nhiều năm để đánh giá xem một công nghệ có thực sự có khả năng sinh lời quy mô hay không. Đối với các VC hàng đầu, rủi ro thực sự không phải là bỏ lỡ một token hoặc chu kỳ nào đó, mà là thu hẹp tương lai thành một câu chuyện đơn nhất. Paradigm đã đặt cược 1,2 tỷ đô la vào quỹ mới, đó là một mạng lưới công nghệ cứng có thể nhúng vào ngành công nghiệp thực tế và vượt qua các chu kỳ.